山寨币风险偏好回升，AI与Hyperliquid成焦点

核心提要：加密市场情绪回暖，Hyperliquid生态与人工智能主题代币受追捧。分析师指出，尽管短期热度集中于高增长协议，但中长期仍需关注Solana等基础设施的潜力及宏观政策影响。

加密资产风险情绪回暖，新兴生态引领上涨预期

近期市场数据显示，投资者对非主流加密资产的风险承受意愿显著增强。业内普遍预测，下一轮周期或将由聚焦去中心化金融创新与人工智能融合的项目主导。

链上交易生态扩张推动代币表现亮眼

资深投资者迈克尔·范德波普指出，当前市场已释放出明确的情绪复苏信号。以Hyperliquid为核心平台的原生代币HYPE实现突破性行情，叠加其在衍生品领域的持续渗透，成为资金流入的重要标的。

该代币价格新高主要受美国监管框架下相关ETF申请进展提振，同时欧洲地区用户对永续合约产品的偏好上升，进一步强化了其流动性支撑。

范德波普分析称，Hyperliquid正推进股权类通证化、大宗商品交易及早期项目融资等战略布局，正在重塑传统金融资产的链上交易模式。

机构级基础设施更受长期青睐

尽管短期内热点集中于高波动性项目，但分析师强调，从可持续价值角度看，Solana网络展现出更强的演进路径。其从散户驱动型生态向支持机构级应用的底层架构转型，提升了整体网络韧性与扩展能力。

在人工智能关联资产方面，范德波普认为NEAR与Bittensor等项目虽具备扎实技术积累，但市值水平仍远低于同领域传统企业，存在明显估值洼地。

资金聚集效应与外部环境制约并存

目前市场流动性高度集中于少数具备清晰增长逻辑的协议，形成“赢家通吃”格局。范德波普提醒，宏观经济变量仍是决定风险资产走势的关键因素。

他指出，若通胀数据反复或货币政策重回紧缩轨道，包括加密货币在内的高风险资产或将面临回调压力，投资者需保持警惕。