行业监测数据显示，去中心化永续合约交易平台正逐步蚕食中心化对手的市场份额。尽管后者仍占据约90%的交易总量，但链上赛道已实现从边缘走向主流的关键跃迁。
涵盖2025年1月至2026年4月的数据表明，永续合约类DEX的总交易量占比由年初的不足10%上升至期末水平，同时未平仓合约规模从3.6%升至13.5%。这一趋势反映出用户对自主可控、无需托管交易环境的需求日益增强。
2026年，前12大永续合约去中心化交易所的月均交易额达6115.7亿美元，高于2025年的5316.5亿美元。其中，1月以7515.9亿美元创下开局新高，4月回落至4818.4亿美元，但仍远超2025年同期不足3000亿美元的水平。
在具体平台中，Hyperliquid于2026年4月以1902.8亿美元的交易量位居全市场第九，占总交易量的3.9%，紧随其后的是BingX（1968.1亿美元），显著领先于KuCoin等传统中心化平台。在永续合约DEX类别中，Hyperliquid占据39.5%的份额。
Aster位列第二，当月贡献了前12名总交易量的12%。相较2025年11月峰值时的24%，该数据出现明显回调。过去半年间，两家平台的份额波动主导了整个生态的竞争态势。
相比之下，中心化交易所整体呈现下滑趋势。2026年初，前11大永续合约CEX的月均交易额为4.69万亿美元，较2025年同期的7.11万亿美元下降34%。
Binance和OKX分别维持33%和15%的市场份额，稳居前列；BingX份额提升至约5%，排名第七。而Bitget则遭遇重创，交易量同比下降61.2%，月均值从7406.2亿美元降至2870.8亿美元。
DEX与CEX之间的交易量比例在2025年11月曾达13%的高点，2026年4月回落至10%。虽然差距仍在，但相较于一年前已明显收窄。
报告揭示出一个突出现象：中心化交易所正加大新产品上线频率。2025年1月至2026年4月期间，MEXC与BingX分别新增879个和565个永续合约，平均每月超过50个和35个，重点布局长尾加密资产。
大型平台如Binance虽更趋稳健，但在同一时期仍新增305个永续合约市场，现货交易对新增125个，集中于迷因币及人工智能相关代币。这表明其策略正转向通过合约工具吸引潜在迁移中的交易者。
然而，对小市值资产的杠杆需求有限。统计显示，自2025年1月以来新增的7,803个代币中，仅1,030个被前11大中心化交易所提供永续合约服务。
加密资产总未平仓合约规模在2025年10月7日触及2100.2亿美元的历史高点，随后经历“清算事件”冲击。截至2026年4月底，该数值降至990.9亿美元，仍低于峰值水平逾五成。
杠杆使用率尚未恢复至事件前水平，复苏缓慢反映出交易者与做市商普遍采取更为审慎的持仓策略。此前存在的投机性过剩正在逐步消退，这种自律行为在高杠杆领域尤为罕见。
与此同时，去中心化平台在未平仓合约中的占比逆势上升。截至4月，链上平台已占总未平仓合约的13.5%，相比2025年初的3.6%实现跨越式增长。相应地，中心化交易所的份额从96.4%下降至86.5%。
除主流玩家外，Pacifica、Extended和Variational三家公司于2026年获得显著关注，截至4月其市场份额分别为4%、4%和3%，均已超越Jupiter与dYdX。
这三家平台普遍推行积分奖励机制以吸引早期用户，此类设计通常预示未来可能的空投计划，已成为新进入者构建流动性与品牌认知的标准路径。但其长期可持续性仍有待观察，当前数据尚无法验证奖励结束后交易量能否维持。
报告指出，部分链上永续合约的增长与现实世界资产（RWA）的扩展存在关联。投资者开始利用去中心化平台对代币化的传统金融资产建立杠杆头寸，从而无缝融入加密经济体系。
对此，中心化交易所亦迅速响应，陆续推出自有RWA永续合约产品，试图在这一新兴赛道中抢占先机。
向链上永续合约迁移的趋势不仅真实，且具备可量化支撑：交易量绝对值增长、未平仓合约份额翻倍，以及像Hyperliquid这样的平台已具备直接挑战中型中心化交易所的实力。
尽管如此，中心化交易所依然掌握约86.5%的未平仓合约与接近90%的交易量。2025年发生的清算事件对整体市场头寸结构的影响仍在持续。与此同时，最激进的产品上新策略及对长尾资产的深度覆盖，仍是中心化平台维系用户的核心手段。
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