普拉姆获百慕大牌照：代币化资产迈入监管新纪元

核心提要：普拉姆旗下子公司获得百慕大M类数字资产业务牌照，标志着其代币化实物资产平台正式进入受监管金融体系。该牌照赋予其全球分发能力与合规框架支持，推动资产代币化从实验性工具向基金级产品演进。

普拉姆获百慕大监管许可：构建受控的链上资产托管生态

普拉姆旗下子公司Kimber Digital Assets Bermuda ISAC Ltd.已成功取得百慕大金融管理局颁发的M类数字资产业务牌照，成为首家在《数字资产商业法案》下获得此类资质的代币化网络。这一认证使其能够运营全球首个受监管的链上托管管理平台，实现对实物资产的合规代币化与分发。

合规基石奠定：从加密实验迈向金融产品架构

此次牌照不仅是法律身份的确认，更代表了普拉姆在产品定位上的根本转变——将原本以技术驱动的代币封装模式升级为具备监管约束力的金融工具。根据要求，KDAB将在净资产充足、流动性控制及清盘预案等多重机制下运作，确保风险可测可控。

链上分发与监管闭环的融合机制

该牌照允许无门槛向任何具备互联网连接和稳定币的用户发行托管代币，打通了受监管基础设施与全球链上分发网络之间的通道。所有发行行为均被纳入百慕大数字资产监管框架，实现开放分发与合规管控的双重保障。

基于ETF逻辑的智能合约托管架构

普拉姆采用类ETF结构设计其托管系统：用户存入资产后获得比例份额，按净值赎回并获取收益。区别在于，整个流程由智能合约自动执行，省去传统管理人与托管人的冗长链条。资产策展人依据预设规则进行动态再平衡，提升效率与透明度。

法定隔离与抵押验证双保险

每个托管产品均通过《2019年法人独立账户法案》设立独立法人实体，实现法律人格分离与破产风险隔离。储备资产以非托管形式链上持有，由Bluprynt提供持续可验证的加密抵押证明，确保资产真实性与不可篡改性。

反洗钱功能嵌入代币协议

系统内建冻结与扣押机制，使监管机构可在必要时直接干预代币状态。该设计平衡了去中心化分发优势与金融监管所需控制力，标准参照百慕大本地法规及美国《GENIUS法案》中对稳定币的合规要求。

投资者需关注的结构性变革

随着代币化资产逐步脱离非正式收益模型，转向具备基金级治理、反洗钱控制与破产保护机制的结构，投资者应重点关注其能否在保持链上可访问性的同时满足金融监管核心要求。

资管机构迎来跨境接入新路径

该牌照为美国注册基金提供了合法渠道，可通过非美国联接实体实现链上规模化部署。这使得资产管理公司无需重建底层基建，即可触达全球范围内的潜在投资者，显著降低进入门槛。

监管协同推动生态扩展

联合创始人克里斯·尹指出，此牌照标志着代币化不再是技术试验，而是由自1969年起持续监管全球金融服务的权威机构所监督的正式金融产品。泰迪·蓬普里尼亚补充称，监管对齐将助力优质资产向更广泛受众开放，同时强化法律隔离、抵押验证、赎回机制与合规控制的完整性。

百慕大为何成代币化枢纽？

凭借《数字资产商业法案》提供的清晰许可路径，百慕大已成为多家头部加密企业的首选司法管辖区。其整合数字资产发行、反洗钱管控与独立账户结构的能力，为普拉姆构建一体化监管生态提供了理想环境。

当前，普拉姆网络主网已于2025年6月上线，已部署价值1.5亿美元的实物资产，涵盖太阳能电站、私人信贷、医疗索赔权及矿权等领域。阿波罗全球管理公司于2025年4月完成战略投资，进一步夯实其基础设施布局。

公司表示，具体依托KDAB牌照推出的托管产品将于未来数日陆续公布。这些产品的落地将测试受监管链上托管是否能吸引非加密原生用户，并为资产管理机构提供一条可持续的实物资产上链分发路径。