Nebius一季度暴增684%！目标价飙至287美元

核心提要：Nebius集团2026年Q1收入达3.99亿美元，同比增长684%，每股收益超预期71.6%。花旗将其目标价上调至287美元，创华尔街最高纪录，同时重申买入评级。

Nebius Q1业绩爆发式增长，华尔街目标价飙升至287美元

2026年第一季度，Nebius集团实现收入3.99亿美元，较去年同期的5090万美元激增684%，远超市场预期。每股收益为-0.23美元，优于分析师普遍预测的-0.81美元，正向差异达71.6%。

核心业务强劲扩张，盈利能力实现根本性逆转

AI云部门营收同比飙升841%，达到3.9亿美元；调整后EBITDA由亏损5370万美元转为盈利12.95亿美元，持续经营净收入亦从1.043亿美元亏损转为6.212亿美元盈利，展现出显著的规模效应与成本控制能力。

大规模战略合作构筑长期增长护城河

公司与Meta达成约270亿美元的多年期基础设施协议，与微软签订174亿美元承诺，叠加英伟达3月注入的20亿美元投资，共同构建了坚实的客户基础与技术协同网络。这些合作涵盖机器人及物理世界AI应用的底层算力支持。

关键资产布局加速，产能扩张进入快车道

位于密苏里州独立市的吉瓦级AI数据中心已启动建设，配套获得1.2吉瓦电力供应安排，确保未来产能释放。超过75%的合同电力所有权在行业属罕见水平，赋予其更强的成本控制权和运营稳定性，区别于依赖租赁模式的同行。

平台能力建设通过并购与集成持续深化

Nebius正推进多项战略性收购：拟收购Eigen AI以强化其Token Factory推理平台，整合Clarifai的核心团队与推理知识产权，提升模型部署效率；同时将Tavily的智能体搜索功能纳入云产品体系，并与CrowdStrike合作实现下一代云安全架构的深度集成。

其推出的Nebius AI Cloud 3.5版本，为开发者提供无需管理底层设施的无服务器化AI计算能力，推动开发效率跃升。

截至本季度末，公司持有93亿美元现金，长期债务为84亿美元。管理层预计2026年底年化收入运行率可达70至90亿美元区间，下一次财报将于2026年8月6日发布。当前14位覆盖分析师中，共识评级为“适度买入”，平均目标价205.20美元。