凯西·伍德逆势加仓，Bullish遭抛售仍获资本青睐

核心提要：尽管Bullish财报未达预期导致股价下挫，但方舟投资旗下基金仍于5月18日增持超5万股，凸显对区块链金融前景的长期信心。

方舟基金逆市布局：凯西·伍德再度抄底加密概念股

5月18日，面对Bullish股价触及阶段性低位的市场环境，方舟投资旗下三只交易所交易基金合计买入52,308股该公司股票，展现出对优质数字资产平台的持续看好。

营收高增难掩盈利压力，市场反应趋于理性

此次股价回调源于5月14日公布的2026年第一季度财务报告。尽管调整后营收达到9280万美元，同比增幅达48.8%，略低于市场普遍预期的9490万美元，但增长势头依然显著。

当期每股亏损为3.85美元，远逊于分析师预测的0.16美元盈利水平。公司整体净亏损扩大至6.049亿美元，较去年同期的3.486亿美元进一步加剧，成为压低估值的关键因素。

战略并购驱动成本上升，转型阵痛期显现

管理层将巨额亏损归因于耗资42亿美元完成对Equiniti的收购整合。首席执行官汤姆·法利强调，该交易标志着公司向全链条代币化服务生态迈进的重要一步，有望重塑行业格局。

Bullish运营着支持现货与衍生品交易的数字资产平台Bullish Exchange。其早期发展获得亿万富翁彼得·蒂尔通过关联投资实体的大力支持，奠定技术与资本双重基础。

2025年8月，公司成功登陆纽约证券交易所，以11.5亿美元规模完成首次公开募股，成为美国首个主要依托Solana网络稳定币结算的上市公司。发行价定为每股37美元，首日开盘即飙升至90美元，市值翻倍，估值逼近131.6亿美元。

资本流向分化，科技赛道竞争白热化

即便基本面面临短期挑战，凯西·伍德仍坚持在加密相关资产中进行逢低吸纳。与此同时，多家科技巨头持续加大人工智能研发投入，推动整个创新周期加速演进。

方舟基金具体持仓分布曝光

本次增持明细显示：

方舟创新基金：38,900股

方舟下一代互联网基金：9,098股

方舟金融科技创新基金：4,310股

以当日收盘价35.56美元计算，此次购入总价值约为186万美元，处于本月最低水平，凸显择时策略精准。

股价波动加剧，技术面呈现修复信号

过去一个月内，Bullish股价累计下跌超过18%，从年初逾48美元的高点大幅回落。年初至今收益率转负，跌幅逾6%。截至发稿，股价报35.25美元，较前一交易日微跌0.9%。

业内观察者指出，金融基础设施向分布式账本技术迁移的趋势已不可逆转，当前波动或为长期价值重估的必要过程。