灰度推质押型HYPE ETF，机构入场加速

核心提要：灰度重新提交含质押功能的HYPE现货ETF申请，引入收益机制并更换托管方，引发机构投资者对新型数字资产工具的广泛关注。监管审查中，竞争格局日趋激烈。

灰度推进质押型HYPE ETF申请，重塑机构参与路径

在加密资产管理领域持续引领风向的灰度公司，于2026年5月11日向美国证券交易委员会（SEC）再度递交了包含Hyperliquid原生代币HYPE的现货ETF申请文件，迈出关键一步。此举不仅彰显其对主流市场渗透的坚定意图，也进一步点燃了围绕高潜力数字资产构建合规化投资渠道的行业热潮。

创新嵌入质押收益机制，提升产品吸引力

此次修订的核心亮点在于，在原有框架基础上新增了对所持HYPE代币进行质押以获取额外回报的功能。若监管批准落地，灰度将可利用底层资产产生被动收入，从而增强基金的长期回报潜力。为此，公司已提出可能将该产品更名作‘灰度Hyperliquid质押ETF’，凸显其差异化定位。

这一设计使投资者能够在不直接持有或管理代币的前提下，间接享有生态内资产增值带来的实际收益。类似模式已在以太坊与比特币现货ETF中成功验证，为传统资本进入加密世界提供了受控且透明的通道。

战略调整应对监管挑战，巩固机构信任基础

灰度将其基于HYPE的基金定位为满足大型机构多元化配置需求的重要工具。作为从去中心化衍生品平台转型而来的数字资产生态系统，Hyperliquid近年来发展迅猛，截至2026年3月底，其代币HYPE已稳居全球前十行列，日均交易额突破2.3亿美元，展现出强劲的市场活力。

最新提交文件还披露了运营结构的优化：托管职责由Coinbase转移至Anchorage Digital Bank，同时纽约梅隆银行继续承担管理及转让代理职能。这一调整旨在强化合规性保障，契合监管机构对资金安全与治理透明度的严格要求。

当前，包括Bitwise和21Shares在内的多家国际资管巨头正积极布局同类产品，推动基于HYPE的投资工具获得审批。随着金融机构对数字资产配置需求上升，HYPE被视为构建战略性资产组合的新选项。

整体来看，灰度的质押机制或将重构ETF的收益逻辑；托管权变更意在提升合规可信度；多路竞争者入场表明市场潜力已被广泛认可。尽管尚处监管审查阶段，但HYPE生态的发展态势已为机构参与开辟出清晰路径。