SEC拟重构加密监管框架应对链上交易变革

核心提要：SEC主席保罗·阿特金斯在公开演讲中透露，正全面评估现有法规对链上交易与近即时结算模式的适用性，并推动《清晰法案》立法，以应对去中心化金融系统快速发展带来的法律不确定性。

SEC启动加密市场规则重塑：聚焦链上交易与清算机制革新

监管机构正深入评估基于区块链的近即时结算体系是否符合现行清算与交易规则框架。SEC主席保罗·阿特金斯在近期公开活动上提出，应通过《清晰法案》为加密资产市场建立长期法律基础，提升监管确定性。

链上交易架构挑战传统交易所定义

阿特金斯指出，当前部分区块链协议已实现交易执行、抵押品管理、流动性分配与结算功能的高度集成，现有证券法对交易所的界定可能难以涵盖此类新型系统。为此，SEC正考虑启动针对链上交易平台的规则制定公示程序。

同时，监管层也在审视经纪商与交易商相关规则如何适用于基于区块链的软件接口及自动化操作，不排除引入豁免条款作为过渡安排。

清算机制面临根本性再评估

面对算法驱动的自动化风险控制与结算流程，传统清算机构的角色被重新审视。阿特金斯强调，某些链上活动或应被排除在现行清算机构定义之外，以反映技术演进现实。

此外，监管方正研究加密托管服务中收益生成机制的合规边界，重点关注其是否构成证券发行或受《投资顾问法》约束。

推动跨部门协作与立法破局

阿特金斯呼吁加强监管机构间的协同机制，避免因职责重叠导致监管空白。他特别强调，《清晰法案》的通过将提供比行政指引更具稳定性的法律框架。

在人工智能应用层面，他重申企业必须对其部署的智能工具所引发的投资决策结果承担最终责任，不可借技术之名规避监管义务。