阿特金斯：链上软件监管需重构分类框架

核心提要：美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯在人工智能博览会上强调，现行监管框架难以适配高度集成的链上应用。他呼吁重新定义交易所、清算机构与经纪商等概念，以适应融合多职能的自动化协议，并推动更清晰的法律边界，降低开发者与钱包提供商的合规风险。

阿特金斯阐释链上软件监管新路径：从功能整合看规则重构

美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯在特别竞争研究项目主办的人工智能博览会中指出，当前监管体系亟需明确其对链上软件应用的适用性。他强调，现代协议已突破传统金融角色的界限，可在单一系统内实现交易执行、抵押品管理、流动性分配、策略实施及结算全流程自动化，整个过程通常在数秒内完成。

链上系统融合多重金融功能引发监管挑战

这一现象揭示了加密监管的核心矛盾：去中心化金融协议往往集成了本应由不同受监管实体承担的功能。无需中介即可完成交易路由、资产保管、结算与收益生成的系统，与为传统中介机构设计的监管规则产生张力。若沿用过时定义，可能使软件开发者或钱包服务商被误判为需承担客户资金托管或订单执行义务的主体。阿特金斯主张通过公开评议程序重新审视相关术语定义，并明确加密金库类应用的法律定位。

技术工具与金融中介的界限亟待厘清

更清晰的监管界定有助于降低开发者和前端平台面临的法律不确定性。关键在于判断软件是作为基础设施存在，还是实质承担了受监管的中介职能。

监管立场转向：从全面管辖到功能导向

相较于前任主席加里·根斯勒对多数加密资产采取广泛管辖的立场，阿特金斯展现出更为审慎且开放的态度。自上任以来，他推动通证化证券创新豁免机制，并主导发布数字资产证券属性分类指南。近期，证交会交易与市场部门明确表示，去中心化金融钱包等接口通常不构成经纪商，显著缓解了前端工具的合规压力。

监管趋势趋向技术中立与功能区分

这标志着监管正从“形式归类”转向“功能识别”，有助于将通用技术工具与具备金融中介属性的平台区分开来，促进创新生态健康发展。

行业对监管灵活性表达欢迎态度

多个加密行业组织积极回应阿特金斯的表态。去中心化金融教育基金称其言论“具有深远影响”。超流动政策中心则肯定其愿意将新兴系统纳入现有法律框架进行映射，而非强行套用传统结构。阿特金斯强调，链上市场本质为混合模式，融合了集中式与去中心化元素。他建议通过规则制定程序阐明监管范围，并在必要时运用豁免权。对产业而言，真正的关切在于未来规则能否为协议提供可行的合规路径，而非将每一层软件都简单归入传统中介类别。