维塔利克引发行业新思辨
维塔利克·布特林今日在加密领域掀起新一轮讨论浪潮。他警示当前预测市场已陷入商业成功却社会价值空洞的窠臼，同时勾勒出一个推动其转向长期对冲用例的革新方案，甚至暗示此类市场可能降低对法定货币的依赖。
成功表象下的隐忧
布特林首先肯定预测市场的成功现状：交易量足以支撑全职交易，市场常作为传统新闻的有益补充。但他旋即转入批判视角，指出许多平台为追逐熊市中的高额收益，已滑向短期多巴胺驱动型产品、加密价格博弈、体育竞猜等赛道。这种激励模式催生了他所称的“商业残渣”——即由短期收益而非社会价值主导的产品选择。
重构市场参与者生态
布特林方案的核心在于将对冲功能重塑为预测市场的基石。他将市场参与者简化为两类：提供信息并获利的技术型交易者，以及因设计或需求而承担亏损的群体。他指出当前亏损方多为追逐劣质概念的散户，这种动态畸形地激励平台吸引更多此类赌徒，培育奖赏噪音而非洞见的社群文化。
转向可持续对冲模型
布特林着重对比了两类更具前景的参与者：一是通过设立亏损型自动化做市商以获取稀缺信息的采购方；二是将对冲视为保险的风险管理者——他们接受线性预期亏损以平滑整体风险敞口。他以生物科技领域为例阐释对冲逻辑：通过押注可能损害持仓价值的选举结果，投资者可降低组合波动性，实现对未来收益的风险对冲。
构建未来金融基建设想
讨论进而延展至更具雄心的构想。布特林提出以生息法币、封装股票或以太坊等实际资产为底层构建预测市场，通过本地智能体跨品类组合预测份额，形成与个人未来预期支出匹配的资产篮子。这种机制或可承载稳定币与法币的诸多功能，摆脱与单一主权货币锚定的束缚，开辟去中心化的价格稳定路径。
现实挑战与行业召唤
他承认现实制约仍存：预测市场需以机会成本可接受的资产计价，信息公共品问题持续困扰采购模型。但对冲模式因能协调交易者与对冲者围绕长期效用形成激励协同，被论证为更可持续的发展方向。文末他向建设者发出铿锵倡议：“构筑下一代金融基础设施，而非商业残渣。”
此番论述恰逢去中心化稳定币、预测平台及创新金融基元在以太坊等网络重获关注之际。布特林的构想能否引导项目方摆脱流量追逐，转向他愿景中的基础设施构建尚待观察，但其论述已重新锚定行业对预测市场本质价值与服务对象的思考。
