英国推代币化基金新规，链上交易将成主流

核心提要：英国金融行为监管局发布代币化基金新框架，允许链上记录作为主账簿，推动区块链技术与传统资管融合。新规简化流程、提升透明度，标志着英国向数字金融基础设施现代化迈出关键一步。

英国金管局推出代币化基金整合方案，链上治理正式入规

英国金融行为监管局近期发布名为PS26/7的政策声明，明确将代币化基金纳入现行监管体系，不再将其视为边缘实验项目。此举旨在打通区块链技术与传统资产管理架构之间的壁垒，使分布式账本在合规边界内实现规模化应用，为金融基础设施升级提供制度支撑。

链上份额登记获准，主账簿可直接落地于公共网络

根据新指引，符合条件的资产管理机构可采用行业标准“蓝图”模型，在分布式账本上维护投资者权益记录。只要制定充分的风险应对预案，链上交易数据即可作为基金份额变更的法定主账簿，无需再保留冗余的线下副本。该模式已在首批可转让证券集体投资计划中成功验证，为共同基金结构的数字化转型奠定基础。

跨链发行受控推进，投资者权利保障机制同步建立

授权基金可在满足安全与透明要求的前提下，选择在公开分布式账本上运行登记册。这使得同一基金可在多个区块链间发行份额，同时确保费率结构与持有人权益的一致性。市场执行董事西蒙·沃尔斯指出，新规则将显著增强代币化在资产管理中的实用性与可信度，助力企业以更低成本探索创新路径。

投资者迎来透明化新纪元

此次框架确立，意味着数字资产正加速融入受监管金融产品体系。投资者未来将能通过实时可查的链上记录，更清晰地掌握资产变动情况，推动行业整体运作效率与信息披露水平迈上新台阶。

引入“直连基金”模型，简化交易对手结构

监管机构推出一项可选的“直连基金”机制，由基金本身或其托管方直接作为投资者交易的对立方。这一设计使得基金份额可根据资金流动即时增发或注销，跳过中间层级，从而实现与链上结算流程的深度协同。该模式有望大幅降低运营复杂性，提升管理效率。

迈向全链条数字资产应用，智能合约开启新可能

展望未来，监管局计划拓展代币化至现金流管理领域，探索利用智能合约在数字钱包中自动执行收益分配与费用扣缴。同时，将开放豁免通道，允许基金使用数字现金与稳定币完成结算与支付。这些举措预示着区块链将在更广泛金融场景中落地。

构建全面数字资产监管体系，2027年目标明确

当前，监管局正就稳定币发行、交易、托管及质押等议题开展公众咨询，作为其完整加密资产监管框架建设的重要一环。整个体系预计于2027年10月前全面建成，涵盖从支付工具到投资产品的全链条监管安排。

投资生态持续进化，融合趋势不可逆转

随着更多代币化产品获得批准，英国正展现出引领全球数字金融发展的战略雄心。投资者将逐步迎来更具多样性、更高效率且更透明的资产配置选择，数字世界与传统金融的边界正在被重新定义。