Aave借贷收缩引关注，渣打银行：系统韧性仍存

核心提要：标准渣打银行报告指出，尽管Aave因rsETH波动导致存款与贷款规模显著下滑，但整体去中心化金融生态未受根本性冲击。多方支持措施已缓解风险，未来代币化资产市值或达2万亿美元。

渣打银行评估：Aave借贷缩水不改DeFi长期前景

针对近期Aave平台因KelpDAO旗下rsETH资产异常引发的流动性压力，标准渣打银行发布专项分析，认为虽出现短期资金外流，但去中心化金融体系整体稳定性未被动摇。

核心抵押品波动致借贷规模回落，但影响可控

报告揭示，rsETH在经历约2.92亿美元资产提取后，引发连锁反应，导致Aave平台存款总额缩减逾170亿美元，活跃贷款规模同步下降约55亿美元，呈现明显挤兑特征。

关键参与者承诺注资超3亿美元，稳定机制启动

为应对利率下行与净存款萎缩，Aave创始人斯塔尼·库莱乔夫等核心成员已公开承诺提供超过3亿美元补充支持，有效遏制了系统性风险扩散，修复进程正在推进中。

结构性隐患浮现：再质押资产面临期限错配挑战

此次事件暴露了以封装、质押及再质押资产作为抵押品的借贷模型中存在的深层问题，包括资产端与负债端期限不匹配以及杠杆集中度偏高等风险点，亟需治理优化。

尽管存在上述挑战，报告维持原有展望：若基础设施持续完善且稳定币流动性稳步提升，至2028年，代币化风险加权资产的总市值有望突破2万亿美元大关。