通证化信贷引爆金融变革：私人资产迎来24小时交易时代

核心提要：在数字资产峰会上，Metagood联合创始人阿曼达·特里揭示通证化如何重塑私人信贷市场，打破流动性困局，开启全球投资者参与高收益资产的新通道。

通证化重构私人信贷生态：从封闭到全球开放

迈克尔·赛勒在数字资产峰会中将‘数字信贷’定位为未来十年最具潜力的金融叙事。与此同时，Metagood联合创始人阿曼达·特里则以更落地的视角，指出当前私人信贷体系存在结构性缺陷，而通证化正是实现系统性修复的核心工具。

非流动性的挑战与通证化的破局路径

特里援引近期市场数据指出，已有逾60亿美元的私人信贷资产亟需退出机制。这一领域主要由非银行金融机构向无法或不愿依赖传统银行融资的企业提供贷款，但其本质的非流动性特征导致投资者一旦出资便难以及时变现。该困局正引发监管与管理层面的高度关注，包括蓝猫资本与高盛在内的多家机构已面临赎回压力。

她强调：“通证化本质上是所有权的拆分技术。”对私人信贷而言，这不仅让原本仅限于大型基金有限合伙人的投资机会向更广泛群体开放，还使发行方能通过链上平台在非交易时段提供灵活的退出渠道。

“它实现了全天候实时交易，并打通了过去难以触及的国际资本流动通道。”特里补充道。

现实世界资产通证化加速扩张

近三年来，通证化现实资产市场规模从约10亿美元跃升至280亿美元。其中，贝莱德的BUIDL基金与富兰克林邓普顿的OnChain美国政府货币基金合计占据超半数市场份额。聚焦于通证化私人信贷细分赛道，目前链上活跃价值已达190亿美元，累计贷款发行规模接近330亿美元。

特里指出，贝莱德、富兰克林邓普顿、道富银行及富达投资已成为该领域的关键推动者。国际货币基金组织近期亦明确表态，认为通证化代表的是金融基础设施的‘结构性重塑’，而非简单效率优化。麦肯锡预测，到2030年，该市场总规模有望突破2万亿美元。

迈向全民可及的投资新范式

成立于2021年的Metagood正积极对接大型转让代理机构、基金管理方及私人信贷发行主体，推进通证化方案落地。若其设想中的愿景得以实现，将显著降低普通投资者参与高收益资产类别的门槛。值得注意的是，发行方仍保有对交易权限与时间安排的控制权——这一设计并非漏洞，而是保障合规与风控的重要机制。