美国加密业联手推监管新规：厘清去中心化金融边界

核心提要：超过30家美国加密机构联合致信证监会，呼吁以正式规则明确非托管工具与基础设施提供者的法律定位，避免将其误判为传统经纪商，推动建立稳定可预期的监管框架。

行业联盟推动去中心化金融监管制度化落地

近期，由去中心化金融教育基金牵头的逾三十家相关组织共同向美国证券交易委员会递交公开信，主张将非托管型技术工具及底层区块链设施运营方从传统‘经纪商’认定体系中分离，通过具有法律效力的正式规则而非临时性解释予以界定。此举意在消除长期存在的监管模糊地带，为美国加密产业构建可持续的制度支撑。

防止技术提供者被误归为市场中介

信函聚焦于当前关于‘谁属于市场中介’的核心争议。业界警示，若将验证节点、数据服务提供商、网络传输运营商等基础设施参与者广泛纳入‘经纪商’范畴，可能严重抑制去中心化金融领域的创新活力。

亟需具备法律约束力的正式规则

尽管监管层在部分加密交易界面问题上已表现出区分非托管工具与中介行为的倾向，但仅依赖工作人员层面的指导文件缺乏稳定性与法律权威。行业强调，必须建立不会因行政更替或政策转向而轻易变更的正式规则体系，确保监管环境可预测、可信赖。

对全球监管格局的潜在影响

监管不确定性正深刻影响区块链项目的设计逻辑，包括是否面向美国用户开放、代币分发结构以及访问机制等关键决策。由于去中心化金融协议普遍无中央控制实体，直接套用传统金融中的中介定义极易引发技术创新与法律责任之间的张力。业界认为，错误地将软件开发者与基础设施运营者视为中介，不仅无助于投资者保护，反而可能驱使项目转移至监管宽松地区。

迈向国际监管协调的关键一步

欧盟已通过《加密资产市场监管法案》实现对加密资产的制度化管理，各国正积极探索去中心化金融与传统金融监管的衔接路径。若美国证券交易委员会能就非托管工具及基础设施角色制定清晰的正式规则，或将作为全球监管协同的重要参考基准，为跨国加密企业进入美国市场提供明确合规路径。