香港资本推链上信贷基金，代币化迈入实操阶段

核心提要：香港资本运营公司Flow Capital Partners计划通过新加坡平台DigiFT将1.5亿美元私募信贷基金代币化，目标总规模达2.5亿美元。此举标志着代币化从实验走向实际融资工具，但业内提醒其不等于自动提升流动性。

香港机构推进链上私募信贷基金落地

据外媒披露，香港资本运营公司Flow Capital Partners正携手新加坡代币化平台DigiFT，启动首支链上私募贷款基金项目。该举措旨在借助区块链技术实现传统信贷产品的资产证券化，拓展跨境融资新路径。

基金分阶段上线，目标规模达2.5亿美元

该公司计划于本月底前完成首期1.5亿美元信贷基金的链上部署，并在2026年底前通过代币化股权形式再募集3000万美元。目前基金已以1.25亿美元种子资金于2025年中启动，首席投资官Jackie Tien透露，后续资金注入后整体规模将攀升至2.5亿美元，预期净回报率维持在12%水平。

代币化从概念验证迈向真实募资场景

这一动向显示，代币化已逐步摆脱实验室阶段，成为主流金融机构可信赖的募资手段。类似实践已在国际资本市场展开，包括贝莱德推出的机构级数字流动性基金以及摩根大通开发的链上收益产品，均基于以太坊网络运行，推动传统金融资产向分布式账本生态迁移。

代币化≠流动性提升，市场仍存认知误区

尽管进展迅速，行业专家强调，资产代币化并不必然带来高流动性。有业内人士指出：“将原本缺乏交易活跃度的资产转化为数字凭证，不会自动赋予其即时变现能力。”研究认为，仅限于债券、货币市场工具及稳定币等具备明确定价机制与需求基础的品类，才更可能在链上形成持续交易流动。

最新数据显示，过去三十天内全球代币化资产总价值增长9.6%，达到299亿美元。其中，美国国债代币化资产以137亿美元领先，商品类（54亿美元）与资产抵押贷款类（32亿美元）位列第二、三位。分析人士认为，此次项目将成为评估代币化作为高效流通渠道潜力的关键观察样本。