Ondo Finance申请SEC无异议函，推动证券通证化上链

核心提要：Ondo Finance向SEC提交无异议函请求，希望允许其在以太坊上记录美国上市股票与ETF的权益通证，同时维持传统链下账本。此举或为机构级现实世界资产通证化提供监管先例。

Ondo Finance提交请求：探索公有链上的证券权益记录模式

Ondo Finance已正式向美国证券交易委员会递交一份无异议函申请文件，日期为2026年4月13日。该文件旨在寻求监管确认，确保支持通证化证券权益的经纪商在以太坊上操作不会触发执法行动。

核心诉求：明确链上记录不构成违规行为

此项请求并非最终批准，而是一次主动的监管沟通，意在确认以太坊作为记录层的合规边界。其重点在于，由经纪交易商维护的客户证券权益通证化行为，若基于现有监管框架，不应被认定为违反证券法。

该提案聚焦于通过存管信托公司持有的美国上市股票及交易所交易基金（ETF）所对应的权益，这些资产将作为Ondo Global Markets平台产品的抵押品。值得注意的是，此次申请并不涉及OGM产品本身的发行或销售。

目前，OGM是全球领先的证券通证化平台之一，主要服务于非美国投资者，提供由超过260种美股和ETF支持的通证化票据。为保障偿付能力，其抵押品价值需覆盖流通总值的100.5%以上。

以太坊如何承载证券权益的数字化表示

根据设计，相关权益将在以太坊主网上通过Oasis Pro TA协议铸造为通证。这些通证将托管于BitGo指定的钱包地址中，而Alpaca Securities则继续承担官方账本的链下维护职责。

需要强调的是，此类通证不代表对底层股票的直接所有权，而是对通过中央存管信托公司（DTC）持有的受益权进行数字化映射。其目的并非替代现有托管体系，而是增强透明度与跨系统可移植性。

Ondo指出，选择以太坊源于其长期运营基础——OGM已在该网络及其兼容生态中稳定运行。当前以太坊价格约为2,253.42美元，市值达2,718亿美元，在本方案中充当结算与记录保存的核心基础设施。

对现实世界资产通证化的深远影响

本次申请建立在与SEC加密资产工作组此前多次对话的基础上。2025年4月，双方就封装型证券通证化路径展开讨论；同年12月，Ondo提交路线图，呼吁监管机构支持公有链上对DTC持有权益的通证化实践。

其论据引用了2025年12月11日的一份先例：SEC工作人员曾向DTC发出无异议函，允许其试点在区块链上记录证券权益。Ondo主张，既然中央机构可以这样做，市场参与者理应享有同等权限。这一逻辑呼应了当前将受监管资产风险敞口引入公共区块链的行业趋势。

监管清晰度历来是机构采用通证化真实资产的主要障碍。若SEC对此请求给予积极反馈，可能为其他金融机构提供可复制的合规模板，从而加速以太坊在受监管金融产品中的集成进程。

值得注意的是，该申请提交时正值加密市场情绪低迷。然而，Ondo的构想并未聚焦投机属性，而是致力于构建一个面向机构的、具备高透明度与低摩擦的新型基础设施，强化市场准入效率。

截至目前，SEC尚未发布任何回应或授予无异议豁免。现有信息仅表明请求已正式提交，尚处于等待审查阶段。