在成功跨越早期关键程序障碍后，《清晰法案》将于四月底提交参议院银行委员会进行正式审定。该草案系统界定证券交易委员会与商品期货交易委员会的管辖权限，对非托管型去中心化金融项目提供法律保护，并强化对生息稳定币的合规约束。
法案确立了“数字商品”归商品期货交易委员会管理，“数字证券”则由证券交易委员会负责的分治格局。前者聚焦现货市场中的原则性市场诚信维护，后者则延续其基于披露的投资者保护职能，形成差异化监管架构。
为保障去中心化金融核心功能的运行，法案禁止发行方为稳定币持有余额提供任何形式的被动回报，实质上切断了生息稳定币作为类银行产品的路径。这一设计旨在以牺牲无风险收益产品为代价，换取对链上协议和自主托管机制的法律豁免。
三月版本草案已将去中心化开发者及自主智能合约排除在吸收存款机构范畴之外，使监管重点集中于中心化中介与稳定币发行人。此举标志着监管从“执法先行”转向“事前规则明确”的制度转型，有望提升机构投资者入市信心。
尽管禁止基于持币的固定回报，但法案允许与特定链上行为挂钩的激励措施，如借贷、流动性提供或用户忠诚度计划。分析指出，稳定币发行人不得因用户单纯持有代币而支付利息、股息或类似收益，但参与特定经济活动的用户可获得相应奖励。
这种结构性安排既维护了去中心化金融中风险与收益匹配的核心逻辑，又防止稳定币演变为变相存款工具。同时，法案强调储备金透明度与治理规范，以防范违约与滥用风险，尽管更高合规门槛可能对小型发行方构成挑战。
与此同时，另一项独立立法正同步推进，要求获许可的支付稳定币发行人视同金融机构，纳入反洗钱监管体系。两法协同下，去中心化协议将享有更大创新空间，而生息稳定币则被定位为受严格监管的准金融产品，反映出华盛顿在平衡创新与风险间的政策取向。
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