Grayscale新增三币观察名单，HYPEETF申请成焦点

核心提要：Grayscale将Hyperliquid (HYPE)、Toncoin (TON)和Tron (TRX)纳入考虑纳入资产名单，其中HYPE因提交S-1文件而成为唯一与活跃ETF申请挂钩的代币。此举释放出机构对非主流链上资产配置兴趣上升的信号。

Grayscale扩大观察名单：三项目获机构关注

Grayscale在其公开的潜在投资资产页面中新增了Hyperliquid (HYPE)、Toncoin (TON)与Tron (TRX)，标志着其对多类数字资产的评估范围正在拓展。这一调整正值一项针对HYPE的独立ETF申请进入监管审查阶段，凸显市场对特定代币的结构性关注。

观察清单更新揭示机构评估路径

在官方列表中，HYPE被归类于金融工具类别，而TON与TRX则列入智能合约平台分类。该页面明确指出，所列资产仅为未来可能推出的投资产品候选，不代表最终决策。公司表示将在每季度结束后最短15日内完成一次更新，期间条目可随时调整。

被列入此名单被视为机构级背书的重要前兆。对于已具备广泛用户基础的TON与TRX而言，这为传统金融机构提供了可信度支撑。当前现货ETF资金流入趋势持续推动主要资产估值上行，该动向进一步强化了市场对多元布局的期待。

HYPE凭借独立申请脱颖而出

在此次新增项目中，HYPE是唯一与正在进行中的正式ETF申请直接关联的资产。Grayscale已于2026年3月20日向美国证券交易委员会递交了名为Grayscale HYPE ETF的S-1文件，计划以股票代码GHYP在纳斯达克挂牌交易。

文件显示，截至2025年12月31日，HYPE总供应量达10亿枚，流通量约为2.99亿枚。另有一份由21Shares提交的相同标的ETF申请文件，日期为2025年10月29日，表明至少已有两家发行方正寻求受监管的HYPE产品通道。

基本面数据支持其关注度：过去30天协议费用收入达6270万美元，单日峰值突破190万美元。当前HYPE价格为42.30美元，市值超100亿美元，24小时交易量达2.59亿美元。

尽管申请不等于获批，但同时具备观察名单资格与活跃的监管申报，使HYPE处于与其他新入项不同的战略位置。公司声明强调，所有列出项目均为示例性质，未来未必转化为实际产品。

TON与TRX入列传递多元化信号

TON与TRX的加入反映出Grayscale正将目光投向以太坊与Solana之外的更广域智能合约生态。两者分别代表通信型（通过Telegram）与高吞吐量交易型网络，在各自垂直领域拥有成熟且活跃的用户群体。

在一个季度内连续引入多个非主流代币，预示着资产管理方正在探索比特币与以太坊之外的多样化配置策略。面对宏观环境不确定性，基金管理人正逐步评估具备独特应用场景与稳定网络活动的Layer 1替代方案。

整体市场情绪仍显谨慎，恐惧与贪婪指数维持在15，处于“极度恐惧”区间。在此背景下，机构仍持续推进产品开发，暗示其布局着眼于长期价值，而非短期波动驱动。