灰度新增两大资产观察名单，机构布局加速

核心提要：灰度更新其资产观察名单，将Hyperliquid（HYPE）与Virtuals Protocol（VIRTUAL）列为潜在投资标的，同时确认Stacks（STX）已纳入现有信托产品。此举反映机构对细分赛道的持续关注，但需注意观察名单不等于产品上线承诺。

灰度扩展观察清单：HYPE与VIRTUAL获重点关注

灰度最新调整其公开资产观察名单，正式将Hyperliquid（HYPE）和Virtuals Protocol（VIRTUAL）纳入未来可能推出的数字资产候选池。与此同时，Stacks（STX）已通过专属信托工具实现产品化，不再处于评估阶段。

观察名单定位：非承诺，仅为潜在考量

灰度官网明确指出，“观察中资产”指尚未进入其产品体系，但具备纳入潜力的数字资产。该分类不代表任何产品发布意向，最终是否推出仍需经过监管审批、托管能力验证、流动性评估及市场环境综合判断。

HYPE归入金融类，VIRTUAL定位人工智能赛道

根据灰度页面信息，Hyperliquid（HYPE）被置于“金融”类别下，体现其在衍生品基础设施领域的核心地位；而Virtuals Protocol（VIRTUAL）则归属“人工智能”类别，凸显灰度对AI与区块链融合资产的兴趣。两者均未进入实际产品行列，仅作为未来可能性存在。

相反，Stacks（STX）已长期运行于“灰度Stacks信托”之中，属于已落地的公开产品，与前两者分属不同层级。

数据支撑：HYPE基本面强劲，虚拟协议展现新兴趋势

Hyperliquid市值接近101.4亿美元，交易价格为42.52美元，24小时波动率约6.06%，日成交额达2.99亿美元。其总锁仓价值约为49.8亿美元，每日协议收入超190万美元，显示平台具备可持续盈利能力。

Virtuals Protocol则代表了灰度在人工智能方向的探索路径，其被划入“人工智能”类别，表明公司正系统性评估跨领域创新资产的价值潜力。

观察名单≠产品路线图，流程严谨且周期不定

灰度的观察名单是面向公众的信息披露窗口，而非内部产品规划蓝图。每项资产需经历多轮审查，涵盖合规风险、技术托管方案、市场深度等维度。部分资产可能长期停留于观察阶段，最终未能转化为正式产品。

历史案例显示，如STX曾经历评估期后成功落地，而其他许多早期被关注的项目则未进入产品序列，印证了这一流程的不确定性。

宏观谨慎下仍推进新资产评估，机构兴趣不减

尽管当前市场整体趋于保守，灰度仍主动更新观察名单，新增HYPE、VIRTUAL及Jito（JTO），同时将STX从评估榜单移除。这表明机构对非主流资产的筛选仍在持续进行。

尽管比特币现货ETF表现亮眼，多数山寨币仍未形成独立信托产品线。灰度此次动作覆盖DeFi、AI与二层扩展三大方向，展现出跨赛道布局的策略广度。

常见疑问解析：观察≠确认，产品需多重验证

被列于观察名单并不意味着资产已确定加入灰度产品体系。目前，HYPE与VIRTUAL仅为潜在候选，尚未进入开发或发行阶段。而STX因已有专属信托，属于已实现产品配置。

灰度代币名单是其对外披露的公开清单，用于说明当前产品构成与未来评估方向，不具强制约束力。该页面最后一次更新时间为2026年1月12日。

投资者后续可重点关注观察名单的后续变动、新信托产品的监管申报文件，以及灰度研究团队季度报告中的资产排序调整，这些信号或揭示机构持仓策略的深层演变。