华尔街巨头布局预测市场，监管框架初现端倪

核心提要：摩根大通与高盛相继披露对预测市场的兴趣，Coinbase、Robinhood等平台已接入相关功能。行业估值逼近200亿美元，美国商品期货交易委员会正推进初步监管，但技术路径与合规边界仍待明确。

华尔街机构加速布局预测市场，监管与技术路径双轨并进

摩根大通首席执行官杰米·戴蒙公开表示，该行正评估进入预测市场领域的可行性，但明确排除体育及政治类投注，并强调将严控内幕信息使用风险。高盛集团则已组建专项团队，与头部预测市场平台展开深度接洽，推动战略评估进程。

大型金融机构启动战略布局，聚焦非敏感领域

在2026年4月1日受访时，戴蒙指出，尽管当前未有具体计划，但未来不排除参与此类业务。他重申，任何形式的内幕交易都将被严格禁止，且提醒员工警惕预测活动可能演变为过度沉迷的风险。同时，他强调这类行为更接近博弈而非传统投资逻辑。

高盛首席执行官大卫·所罗门在年初业绩会上透露，其团队已与两家领先运营商完成会晤，并成立专门小组开展全面可行性分析，显示出对这一新兴领域的高度关注。

行业格局分化：链上与中心化双模式并行

当前市场由Polymarket与Kalshi主导，二者采用截然不同的运营架构。前者基于Polygon区块链，利用稳定币和智能合约实现自动化结算；后者则采用传统集中式撮合系统，运行于受监管环境内，确保交易透明与可追溯性。

Polymarket近期与洲际交易所达成数据合作，平台估值约为200亿美元；而Kalshi在获得Coatue Management投资后，估值达220亿美元，凸显资本对这一赛道的高度认可。

零售渠道普及带动参与度提升，监管框架逐步成型

Coinbase与Robinhood已将预测市场功能集成至其交易平台，使散户投资者能够便捷参与。此举显著扩大了市场覆盖面，也促使传统金融机构重新审视该领域的潜在价值。

目前，摩根大通与高盛若推出产品，将采用区块链还是中心化系统尚无定论。美国商品期货交易委员会已在过去一个月内启动针对预测市场的初步监管框架制定工作，但对可交易事件类型及合约性质的界定仍未完全清晰。4月1日，摩根大通股价随大盘走强上涨4%，但年初至今累计仍下跌9%。