现实世界资产TVL首超DEX，DeFi进入新纪元

核心提要：2025年，现实世界资产（RWAs）总锁定价值首次突破170亿美元，超越去中心化交易所，成为DeFi领域第五大类别。尽管面临安全挑战，行业仍呈现68%的年复合增长率，预示着金融去中心化的新阶段。

现实世界资产首次跃居DeFi市值榜首，引领金融范式变革

最新行业报告显示，现实世界资产（RWAs）的总锁定价值（TVL）在2025年正式超越去中心化交易所（DEXs），达到170亿美元，标志着去中心化金融生态结构的根本性重塑。整体DeFi市场预计从2025年的269亿美元扩张至2033年的1.4万亿美元，年复合增长率高达68%。

核心资产代币化实现爆发式增长，股票类表现尤为亮眼

该报告基于多家数据追踪机构的分析指出，即便加密市场整体波动加剧，现实世界资产与预测市场等新兴赛道仍维持强劲扩张势头。其中，代币化股票市值在一年内飙升2695%，达120亿美元，成为驱动增长的核心引擎。整个资产代币化板块2025年创收17.1亿美元，预计到2033年将攀升至954亿美元，年复合增长率达69.4%。

预测市场增速惊人，交易量与收入双线跃升

预测市场表现更为迅猛，其TVL增幅达233%，名义交易量激增302.7%至635亿美元。该领域2025年实现20.3亿美元收入，预计2033年将突破994亿美元，年复合增长率66.7%。与此同时，传统板块如现货交易、衍生品及再质押等出现流动性收缩，反映市场重心转移。

永续期货成最大亮点，链上交易格局持续演变

去中心化交易所的永续期货交易量从2024年的1.5万亿美元跃升至2025年的6.7万亿美元，增幅高达346%，推动DEX与中心化交易所（CEX）之间的永续交易占比由6.3%上升至18.7%。Hyperliquid以2.9万亿美元领先，Lighter紧随其后，贡献1.3万亿美元。虽然现货DEX交易量仍仅占中心化平台的20%，但各链表现分化明显：Solana链下降66.7%，而BNB链则实现四倍增长。

安全风险未退，黑客攻击损失逼近5.2亿美元

尽管规模扩张迅速，安全问题仍是行业主要短板。2025年，各类协议因漏洞和攻击共造成约5.12亿美元损失。其中，DAO相关事件导致超过3.1亿美元资金流失，智能合约缺陷再引发逾9000万美元损失。第二季度为最严峻时期，被盗金额近3亿美元，88%源于智能合约漏洞。上半年，此类漏洞占全网盗窃事件的8%，总额达2.63亿美元。

用户基数稳步扩大，印度、美国、尼日利亚领跑采用热潮

采用率保持稳健，全年有约2770万独立用户参与DeFi交互，月度活跃地址数在3亿至3.9亿区间波动。年中数据显示，平均每周DEX交易量达186亿美元，背后支撑钱包数超970万个。按接收价值排名，印度、美国与尼日利亚位居全球前三。借贷板块仍占据最大份额，达27.33%，年初规模为480亿美元，十月份峰值突破910亿美元。稳定币供应量增长49%至约3万亿美元，跨链桥TVL则下降26.8%至408亿美元。超过13,000个活跃DAO管理着214亿美元流动性，并向公益项目分配超3500万美元。