富兰克林邓普顿牵手Ondo Finance，万亿资管迈入链上时代

核心提要：全球顶级资管巨头富兰克林邓普顿与Ondo Finance合作，将旗下ETF及传统产品代币化，通过区块链实现链上流通。此举标志着传统金融与数字基础设施深度融合，为加密原生用户打开低门槛投资通道。

富兰克林邓普顿推进资产链上化，与Ondo Finance共建代币化生态

管理规模达1.7万亿美元的富兰克林邓普顿基金集团正式宣布，与去中心化金融基础设施Ondo Finance达成战略合作，将其核心ETF及传统投资产品进行链上代币化，借助区块链技术向全球数字钱包持有者开放资产敞口。

SPV架构支撑代币化流程，实现资产价值链上映射

该合作依托Ondo Finance于2025年9月推出的链上市场Ondo Global Markets，其运作机制为：由Ondo设立特殊目的载体（SPV）购入富兰克林邓普顿发行的ETF，并基于底层资产发行可追踪权益的链上代币。投资者可通过数字钱包直接持有这些代币，无需开设传统证券账户即可获得对标的资产的经济利益。

目前，Ondo Global Markets平台总锁仓价值已突破6.2亿美元，累计交易额超过120亿美元，注册用户数逾6万人。主要参与者为受制于跨境开户门槛、汇兑成本或交易时段限制的加密领域用户，亟需高效接入传统金融市场。

分析师强调：代币化是渠道革新而非替代路径

彭博社资深ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯表示，代币化并非对现有ETF模式构成威胁，而是一种全新的分销范式——使链上用户能够以极低成本参与被动指数投资。相较依赖中介机构和固定运营时间的传统体系，区块链网络支持全天候运行，用户可直接通过钱包完成资产持有与流转，显著提升效率。

行业加速布局，监管滞后成关键瓶颈

此次合作呼应了贝莱德等大型资管机构在代币化领域的探索，凸显头部机构正积极拓展区块链作为投资分发渠道。双方还计划推出系列教育项目，帮助加密背景投资者理解长期资产配置逻辑。

然而，当前针对代币化证券的法律与监管框架仍不健全。当资产通过钱包实现跨境转移时，其在各国司法体系中的法律属性尚未明确，这将成为决定代币化能否规模化落地的核心变量。贝莱德首席执行官拉里·芬克近期指出，代币化有望让投资体验如同支付一样便捷，但其实际普及速度将取决于监管体系的响应节奏。