富兰克林邓普顿牵手Ondo Finance推代币化ETF

核心提要：富兰克林邓普顿与Ondo Finance合作，将五只跨股债金的ETF代币化，实现全天候链上交易。尽管市场估值已达265亿美元，美国监管仍待明确，机构加速布局代币化金融新生态。

富兰克林邓普顿与Ondo Finance推出代币化ETF，打通链上投资新路径

富兰克林邓普顿宣布与去中心化金融平台Ondo Finance达成战略合作，将其旗下五只涵盖股票、债券及黄金类别的交易所交易基金实施代币化。该举措使投资者可通过加密钱包直接参与交易，摆脱传统经纪账户的限制，实现7×24小时不间断买卖。

代币化产品实现收益权分离与链上流通

在该合作机制中，Ondo Finance将购入富兰克林邓普顿ETF的实际份额，并通过特殊目的实体发行代表收益权的数字代币。持有者获得的是现金流分配权，而非底层资产的所有权。这一结构为代币在去中心化金融场景中的应用提供了可能，包括作为抵押品或参与流动性挖矿。

首批代币化标的包括一只专注于成长型美股的策略基金、一只覆盖系统性大盘股的基金、一只黄金主题基金，以及两只分别聚焦高收益公司债和股息型美股的基金，全面覆盖权益、固定收益与大宗商品三大类别。

Ondo的做市商团队将提供持续流动性支持，确保在传统金融市场闭市期间仍能维持交易活跃度。这使得投资者可突破时区与制度壁垒，无需开设跨境证券账户即可参与全球资产配置。

虽然富兰克林邓普顿此前已通过国际经纪渠道提供其美国策略产品的海外版本，但始终依赖传统开户流程。此次代币化版本彻底消除准入门槛。公司创新业务负责人指出，这并非替代现有渠道，而是一种全新的分发模式，有效整合多元风险敞口。

市场规模激增背后监管滞后成关键瓶颈

自2025年起，代币化现实世界资产（RWA）市场扩张迅猛，规模增长达360%，当前总估值攀升至265亿美元。然而，美国尚未建立针对链上基金分销的明确监管框架，成为面向本土投资者推广的主要障碍。

Ondo Finance总裁警告称，若监管未能及时跟进，美国可能在全球代币化金融竞争中落后于其他司法管辖区。他同时强调，潜在用户基础庞大——已有数百万投资者习惯使用加密钱包进行资产操作。目前，富兰克林邓普顿管理资产总额约1.7万亿美元，而Ondo持有的代币化资产规模约为27亿美元。

行业头部机构正加速布局：贝莱德与WisdomTree已公布美国代币化ETF计划；纽约证券交易所与Securitize合作推进代币化证券基础设施建设；纳斯达克亦携手数字资产公司Talos，整合加密交易工具以增强市场韧性。

尽管区块链技术与传统金融体系融合面临挑战——如现行份额创设机制依赖授权参与者和经纪商，且如何在不强制身份验证的前提下满足证券合规要求仍存争议——但随着原生加密用户需求上升，各机构仍在持续推进结构性创新，探索可持续的合规路径。