富兰克林邓普顿牵手Ondo推代币化ETF，全球布局启航

核心提要：富兰克林邓普顿与Ondo Finance合作推出代币化交易所交易基金，首期覆盖多地区市场，通过链上机制实现全天候访问。该创新模式打破传统金融壁垒，但美国监管滞后或影响其全球领先地位。

富兰克林邓普顿携手Ondo推进代币化基金落地

全球投资管理巨头富兰克林邓普顿宣布与去中心化金融平台Ondo Finance建立战略合作关系，启动旗下精选交易所交易基金的代币化转型。新方案将允许用户通过加密钱包实现7×24小时无缝接入，摆脱对传统券商账户及交易时段的依赖，推动传统金融产品与Web3基础设施深度融合。

跨区域部署先行，美本土暂缓待规制明朗

该代币化基金产品初期将面向欧洲、亚太、中东及拉美市场开放。富兰克林邓普顿明确指出，由于美国监管机构尚未就链上注册型基金分销路径出台具体指引，本土上线仍需等待政策进一步释放信号。首批推出的五只产品涵盖美国股票、固定收益工具与黄金等核心资产类别，构成多元化配置基础。

代币发行依托特殊载体，实现经济敞口间接持有

Ondo Finance将购入富兰克林邓普顿旗下的真实ETF份额，并基于其对应价值发行可流通代币。这些代币通过特定目的实体向投资者发放，使持有人无需直接持有所对应的基金份额即可获得收益权。作为成立于1947年的全球资管巨头，富兰克林邓普顿管理资产规模已超万亿美元；而Ondo Finance则专注于为传统金融资产提供高效可信的区块链代币化技术解决方案。

这一架构赋予代币在去中心化金融生态中的多重功能，包括作为抵押品参与借贷协议，这是传统注册型基金份额所不具备的能力。同时，Ondo的做市团队将持续提供流动性支持，确保即使在非标准交易时间也能维持市场活跃度，精准服务习惯使用数字钱包与稳定币的新型投资者群体。

探索数字投资者需求，测试新型渠道可行性

富兰克林邓普顿创新业务负责人表示，此次代币化ETF系列是触达数字原生投资者的重要尝试，也是验证该类人群真实需求的首个实证项目。相较于依赖经纪商渠道的传统分销模式，代币化路径提供了更具灵活性和开放性的替代方案。

代币化本质上是将股票、债券等传统金融工具转化为基于区块链的可交易单位，在不改变原有所有权结构的前提下，为用户提供经济利益敞口。这种机制有效规避了跨境证券经纪体系的复杂性，显著降低国际投资者参与美国上市基金的准入门槛。

当前华尔街对资产代币化的关注升温，反映出行业加速向数字化、去中介化方向演进的趋势。尽管增长迅猛，代币化ETF整体规模仍处于发展初期。数据显示，自2025年起，全球代币化实物资产市值已激增至265亿美元，同比增长达360%。然而，美国市场的进展明显迟滞，主要受限于链上基金运作的监管不确定性。

合规挑战并存，多方试水加速格局成型

业内普遍认为，将传统ETF运营体系适配代币化环境面临深层结构性难题，尤其在如何平衡匿名钱包使用与证券法合规要求之间存在张力。支持者强调，代币化有望带来结算效率提升、对手方信用风险下降等潜在优势。

近期已有包括贝莱德、WisdomTree以及纽约证券交易所在内的多家金融机构相继开展代币化试点项目，预示着该领域正从概念验证迈向竞争性布局阶段，未来市场格局或将快速重构。