富兰克林邓普顿牵手Ondo推代币化基金

核心提要：富兰克林邓普顿与Ondo Finance合作，将旗下ETF以代币形式上链，开启全球投资者通过加密钱包参与传统金融产品的通道。此举标志着机构级资产代币化进程加速。

传统资管巨头布局链上资产：富兰克林邓普顿携手Ondo推代币化基金

富兰克林邓普顿与Ondo Finance达成战略合作，计划将其交易所交易基金以代币化形式部署至区块链网络，使投资者可通过加密货币钱包直接参与投资。这一举措为传统经纪账户之外开辟了全新的资产分销路径，尤其契合对全天候市场交易与去中心化金融生态日益增长的需求。

跨境发行框架落地，美国市场待监管解码

相关产品将优先在欧洲、亚太、中东及拉丁美洲地区上线，而美国市场的开放仍需等待监管政策进一步明确。根据彭博社披露的结构设计，Ondo将收购富兰克林邓普顿的ETF份额，并通过特殊目的载体发行代币，实现经济收益权的转移。投资者持有代币即享有现金流回报，但不拥有底层证券所有权，这使得代币具备作为抵押品或融入DeFi协议的潜力。

绕过传统渠道，构建新型投资入口

该服务主要面向使用加密钱包和稳定币进行操作的用户群体，跳过了传统券商基础设施。流动性由Ondo指定做市商提供，涵盖非交易时段支持。首期将推出五只基金，覆盖美国股票、固定收益及黄金领域，代币通过Ondo Global Markets平台分发。目前双方尚未就后续问询作出公开回应。

代币化股权市场加速扩张，头部平台确立主导地位

此次合作正值代币化股权市场持续升温之际。据RWA.xyz数据显示，该领域总市值从2025年初约5亿美元攀升至2026年3月的9.5亿美元。截至本文撰写时，Ondo Finance在该赛道中占据领先地位，估值达5.62亿美元，市场份额超过六成。其他参与者如Backed Finance（xStocks）、Securitize等亦有布局，但整体仍处于早期阶段。

全球准入受限，美国本土基建仍在建设中

尽管代币化股权产品数量与规模持续扩大，当前市场仍以海外用户为主。今年2月，Kraken在其受监管衍生品平台上线代币化股票永续期货，为符合条件的非美用户提供了英伟达、苹果、特斯拉等公司股票及美股指数的7×24小时杠杆敞口。上周，Coinbase也向合格非美国用户推出股票永续期货，将全天候交易接入加密与预测市场。与此同时，美国境内正推进受监管的代币化基础设施建设——本周二，纽约证券交易所与Securitize签署合作协议，探索基于区块链的股票与ETF交易模式，但具体落地时间表仍未公布。