ETF链上化破局：富兰克林邓普顿携手Ondo开启金融新纪元

核心提要：Ondo Finance与全球资管巨头富兰克林邓普顿达成战略合作，将五只主动管理型ETF代币化并上线链上平台。此举标志着传统金融产品首次大规模进入区块链生态，为加密原生投资者提供全天候交易与抵押新路径。

链上金融新范式：传统资管巨头正式入局代币化

Ondo Finance与全球资产管理公司富兰克林邓普顿展开深度合作，共同推动交易所交易基金（ETF）的链上化进程。随着这一标志性举措落地，去中心化金融（DeFi）的应用边界迎来实质性拓展，传统金融资产与区块链技术的融合进入新阶段。

头部资管机构首度链上布局，覆盖多类核心资产

此次合作涵盖富兰克林聚焦增长ETF、美国大盘多因子ETF、黄金ETF、高收益公司债ETF及收益与股票ETF等五只产品，均通过Ondo的全球市场平台实现代币化。这标志着管理规模达1.7万亿美元的富兰克林邓普顿旗下基金首次完成链上发行，具有里程碑意义。

创新架构：以代币承载资产敞口，实现无缝接入

该模式采用非直接持有机制——富兰克林邓普顿仍负责底层资产的管理，而Ondo Finance则购入相应ETF份额，并基于此在区块链上发行对应代币。投资者通过持有代币即可获得资产收益权，无需参与传统证券账户体系。

这种结构极大释放了链上金融潜力，使代币化ETF可作为抵押品用于借贷、质押等复杂金融操作，尤其契合以加密钱包和稳定币为基础的“原生数字资产用户”需求。

全天候交易机制，打破市场时间壁垒

得益于Ondo引入的专业做市商支持，代币化ETF可实现7×24小时连续交易，突破传统证券市场的开市限制。即使在欧美休市期间，流动性依然充足，显著提升交易效率。

产品初期将在欧洲、亚太、中东及拉丁美洲地区上线，美国市场因监管框架尚待完善，暂定推迟至相关法律环境明确后推进。

平台扩张加速，构建全球最大代币化证券生态

此次合作建立在Ondo全球市场平台持续扩张的基础上。自2025年9月启动以来，平台已成功完成超100只美股及ETF的代币化，当前总锁仓价值突破70亿美元，稳居全球代币化证券平台首位。

相较于以往单一股票代币化，本次合作首次实现主动管理型基金以统一代币形式呈现，大幅降低投资门槛，助力投资者以更小单位实现多元化配置。

Ondo Finance整体生态总锁仓价值已达约270亿美元。自2025年推出“Ondo Nexus”战略以来，其规模迅速攀升，2026年初即突破200亿美元大关。以太坊为主力网络，Solana与BNB Chain亦为主要承载链。

监管利好显现，但代币表现承压

监管层面传来积极信号，美国证券交易委员会已于2025年底结束对Ondo Finance长达数年的调查，未施加任何处罚，为其业务发展扫清关键障碍。

然而，其原生代币价格走势低迷，较2024年12月的历史峰值已回落逾85%，反映出市场对其长期估值仍存谨慎态度。

综合来看，本次合作被视为传统金融与区块链深度融合的关键一步。若此类代币化模式得以广泛复制，或将逐步重塑全球资产流动与配置格局，推动金融市场向更具弹性与包容性的方向演进。