澳央行：通证化年增效240亿澳元，进入实操阶段

核心提要：澳大利亚储备银行披露通证化技术每年可带来240亿澳元的经济效率提升，其主导的Acacia项目已在批发金融市场完成多类资产与结算方式测试，标志着该国金融体系正从概念探讨转向系统性落地。

通证化技术或为澳经济年增240亿澳元效率红利

澳大利亚储备银行最新评估显示，通证化技术在金融基础设施层面具备显著效能优势，预计每年可创造240亿澳元的结构性效率增益。目前相关技术已从理论探索转入实际应用推进阶段，核心载体为正在开展的Acacia项目。

从可行性论证迈向实施路径设计

通过在批发金融市场对债券、回购协议、基金产品及多种结算机制的实证测试，央行确认通证化资产与通证化货币已具备规模化应用基础。助理行长布拉德·琼斯指出，当前政策重心已由‘是否采用’转向‘如何部署’，这一转变源于对通证化运行机制的深度系统分析。

据数字金融合作研究中心测算，若技术进一步拓展至新服务模式与市场结构，潜在效益有望持续放大。

多类型通证化工具适配差异化金融场景

Acacia项目覆盖政府与企业债券、回购协议、投资基金等20种资产形态，并测试了批发央行数字货币、交易所账户余额、稳定币及银行存款通证四类结算工具。研究发现，不同形式的通证货币具有明确的功能边界：稳定币更适用于新兴小型市场，而依托审慎监管框架并享有央行流动性支持的存款通证则更适合全国性大规模交易场景。

琼斯强调，二者并非替代关系，而是互补协同，符合央行对支付工具分层适配批发市场各环节的判断。他援引美国市场数据指出，其通证化回购日均交易额接近4000亿美元，且未依赖批发央行数字货币，印证了后者虽具潜力但非必要条件的行业共识。

监管沙盒与跨机构协作机制同步启动

为推动通证化生态建设，央行将联合金融监管委员会、数字金融合作研究中心及行业主体推出系列举措。包括设立数字金融市场基础设施沙盒，提供分阶段测试环境；待支付服务提供商许可改革法案通过后，同步调整交易所结算账户准入标准。

同时，将成立通证化咨询工作组，并扩大存款通证工作组职责，重点攻关跨行互操作性问题。这些制度性安排表明，澳大利亚通证化金融体系建设已进入实质性构建阶段，迈向制度化、协同化发展新周期。