YZi Labs转向股权投资：代币发行需慎之又慎

核心提要：YZi Labs负责人Ella Zhang明确表态，其投资组合以股权为主，反对项目过早发币。该机构强调基本面优先，呼吁创始人聚焦产品与市场契合，而非代币经济炒作。此举反映机构投资者对“代币优先”模式的反思。

YZi Labs重申股权主导策略：项目应先建产品再考虑代币

2026年3月25日，YZi Labs首席执行官Ella Zhang在X平台发布声明，指出其投资组合中绝大多数项目采用股权结构进行资本配置，而非依赖代币权证或代币分配机制。她同时提醒初创团队避免在未完成产品与市场匹配前仓促启动代币发行。

投资架构回归基本面，拒绝代币驱动叙事

该基金覆盖领域涵盖Web3、人工智能及生物技术，但其交易设计始终围绕股权展开，不附加代币生成事件承诺。对于尚处早期阶段、缺乏真实用户验证的项目，她建议创始人将重心放在功能迭代与需求验证上，而非构建代币经济模型。

过早发币易导致激励错位与资源错配

Zhang指出，缺乏实际效用支撑的代币终将丧失价值。在产品尚未成熟时即引入代币，极易引发团队注意力转移至价格波动管理，而非用户体验优化。社区关注点从“是否好用”转向“为何跌价”，形成恶性循环。

家族办公室模式赋予长期布局空间

作为由赵长鹏与何一主导的独立家族办公室，YZi Labs管理资产逾100亿美元，覆盖超250个早期项目，包括Sky Mavis、LayerZero等头部企业。其不受传统基金退出周期约束，可从容等待项目真正成熟。

从代币权证到股权绑定：风投逻辑的根本转变

相较于传统风险投资中股权绑定长期价值，原生加密投资常通过代币权证提供快速流动性。而股权结构则要求投资者与公司共同成长，收益取决于业务实质进展，而非短期市场情绪。

对寻求该基金支持的团队而言，核心竞争力在于能否清晰定义真实需求、可持续商业模式及产品验证路径。代币不应是融资起点，而应是成果展示工具。当前监管趋严背景下，股权结构亦能规避部分证券合规风险。