特拉华州推稳定币法案，为联邦认证铺路

核心提要：特拉华州参议院提出第19号法案，拟建立与联邦《GENIUS法案》兼容的稳定币监管体系。该框架要求一对一储备金、强制月度审计，并推动两党共识下的合规路径，为州内发行方提供通往联邦认证的捷径。

特拉华州加速布局支付稳定币州级监管体系

在联邦层面推进《GENIUS法案》的同时，特拉华州已率先启动本地立法进程。该州参议院第153届大会期间，由参议员曼扎维诺斯与佩蒂约翰联袂众议员布什及施皮格尔曼共同提交第19号法案，计划将《特拉华州支付稳定币法案》纳入州法典第五篇，构建针对持牌支付稳定币发行方的专属监管架构。

法定储备机制与审计义务成核心约束

新法案明确要求所有发行实体必须维持与流通中每枚稳定币完全对应的美元等值资产储备，杜绝任何形式的超额发行或部分准备金操作。为确保透明度，每月强制性第三方审计将成为固定流程，取代过往依赖自愿披露的监管模式。同时，反洗钱及客户身份识别义务被正式纳入运营规范，使稳定币发行方全面纳入现有金融合规体系。

收益分配规则呼应联邦谈判成果

法案对向持有者支付回报的行为设限，禁止发放被动利息，此举与近期联邦《CLARITY法案》协商达成的立场保持一致。尽管未直接定义基于活动的激励方案，但该议题被预留至联邦认证程序中处理，体现州级框架作为联邦通道的定位。

与联邦标准协同而非替代的战略意图

法案立法背景清晰指向《GENIUS法案》，承认其确立的联邦认证机制允许符合州级资质的发行方以“等效监管”身份运作。特拉华州正主动将其框架设计为通向联邦认证的前置路径，而非独立竞争体系。鉴于该州是美国多数企业注册地，此举措将极大影响全国范围内的稳定币发行结构，使已在该州法律架构内运营的机构可绕过联邦许可程序，实现高效合规落地。