贝莱德掌门人：代币化将重塑全球资本市场格局

核心提要：贝莱德董事长拉里·芬克强调代币化在提升金融效率与拓宽投资渠道中的关键作用，同时呼吁建立清晰的监管框架。美国国会即将举行听证会，纳斯达克试点计划也已获批，标志着代币化从概念迈向实践。

芬克展望代币化驱动下的金融体系重构

贝莱德首席执行官拉里·芬克将代币化视为重塑金融基础设施的核心引擎，认为其不仅能够优化资产流转效率，还将为更广泛的投资者群体打开参与资本市场的通道。

数字资产持有模式或将实现根本性转变

芬克指出，通过将传统证券以数字形式进行确权与流通，可显著降低交易成本并加速结算流程。这种技术赋能使得债券、基金等金融工具的转让更加敏捷，有效缓解了现行体系中长期存在的摩擦问题。

他进一步预测，随着数字钱包普及率持续上升，这类工具的功能边界将逐步扩展至资产管理领域。未来用户有望直接管理代币化的权益份额，涵盖交易所交易基金、政府及企业债券，乃至私人信贷和基础设施项目中的细分权益。

芬克将当前代币化发展类比于互联网兴起初期阶段，强调其演进过程需要时间沉淀，而非快速普及。因此，他敦促监管机构尽早构建支持创新又兼顾风险防控的制度环境，尤其应在数字身份认证、对手方信用评估以及反洗钱机制等方面确立统一标准。

立法议程聚焦代币化监管顶层设计

美国众议院金融服务委员会已正式宣布将于下周三上午10时召开专题听证会，主题为“代币化与证券的未来：革新我们的资本市场”。该会议旨在评估如何将新兴数字资产纳入现有法律与监管架构。

出席名单已确认包括多个行业组织代表，预计将就技术可行性、合规路径及投资者保护展开深入讨论。

近期监管动态显示，代币化正加速从理论构想进入实际应用阶段。美国证券交易委员会批准了纳斯达克提交的提案，允许对部分特定证券实施代币化交易试点。

根据该计划，符合条件的罗素1000指数成分股及指数型交易产品将可通过代币形式在指定平台进行交易。尽管交易载体发生变革，但整体市场结构仍延续现行规则体系。

据证监会说明，具备参与存管信托公司试点资格的纳斯达克成员，可在合规前提下交易经认证的代币化证券与交易产品。纳斯达克方面将其视为继十进制报价与电子化交易之后的又一重要里程碑式变革。