SEC拟修订15c2-11规则 明确权益证券适用范围

核心提要：美国证券交易委员会提议修订第15c2-11规则，将场外经纪商报告义务限制于权益证券，标志着对2021年固收证券扩展解释的逆转。此举旨在缓解长期监管不确定性，并为加密资产是否属于权益证券提供厘清路径。

SEC拟收紧场外报价规则适用范围

美国证券交易委员会正推动修订第15c2-11规则，明确要求经纪商在发布场外报价前必须维护发行人最新公开信息。该规则最初于1971年制定，原意是防范低价股市场欺诈行为，但其适用边界长期存在争议。

监管立场回溯：从固收转向权益证券

2021年，该规则被重新解释涵盖固定收益证券，引发市场广泛质疑。此后，市场参与者普遍认为其本应仅适用于权益类证券。本周一，SEC发布声明，提出将规则适用范围限缩至“权益证券”，实现监管立场的实质性回调。

加密资产是否属于权益证券仍待定论

根据现行定义，权益证券包括股票、类似证券及可转换证券。尽管本次修订聚焦于权益类别，但加密资产是否构成此类证券仍未明确。SEC已启动为期60天的公众意见征询，特别关注“权益证券”定义的边界、规则对加密市场的潜在影响，以及未来建立专业市场的可行性。 SEC专员海丝特·皮尔斯指出，此前多轮短期救济措施加剧了市场不确定性，强调应通过长期无异议机制与系统性修订来稳定监管预期。当前，SEC与商品期货交易委员会正协同推进加密市场监管框架明晰化，双方签署备忘录以协调跨机构监管行动，被视为终结多年职能重叠的关键一步。