渣打银行预测：Arbitrum将在2030年前跑赢比特币和以太坊

核心提要：渣打银行：Arbitrum 有望在 2030 年前成为加密市场最强表现者渣打银行（Standard Chartered）提出观点，认为 Arbitrum 有望在 2030 年之前成为加密货币市场中表现最强劲的资产之一。该行指出，随着传统金融领域链上活动的增加，该网络的收入机制可能从中受益。渣打银行全球数字资产研究主管

渣打银行：Arbitrum 有望在 2030 年前成为加密市场最强表现者

渣打银行（Standard Chartered）提出观点，认为 Arbitrum 有望在 2030 年之前成为加密货币市场中表现最强劲的资产之一。该行指出，随着传统金融领域链上活动的增加，该网络的收入机制可能从中受益。渣打银行全球数字资产研究主管 Geoff Kendrick 在与媒体分享的一份报告中指出，Arbitrum 的经济设计可能是超越原生加密用户增长的新动力来源。

Kendrick 表示，Arbitrum 能够获取在其网络上构建业务的企业所产生的净协议收入的 10%。他特别提到了 Robinhood Chain——一个与在线经纪商 Robinhood 关联的以太坊 Layer-2 倡议——作为早期案例，展示了以代币化为重点的应用程序如何改变 Arbitrum 的财务格局。据 Kendrick 称，这种影响已经体现在网络的收入运行率中。

核心要点

渣打银行预测，随着更多传统金融资产上链，Arbitrum 的协议收入份额可能会显著增长。Arbitrum 的设计使其能够从在其网络上构建业务的公司那里获得 10% 的净协议收入。渣打银行认为 Robinhood Chain 实质性地改变了 Arbitrum 的经济模型，预计其九月收入将达到 500 万美元。Kendrick 预期这些经济因素将支撑 ARB 价格多年上涨，到 2030 年 potentially 达到 10 美元。主要风险包括代币化采用速度放缓以及来自其他区块链的竞争加剧。

为何渣打银行认为 Arbitrum 的收入可以规模化

渣打银行看多 Arbitrum 的核心观点在于，其增长不仅仅关乎用户活动，更关乎网络在协议收入中的占比。Kendrick 描绘了这一路径：随着受监管机构和金融机构通过代币化真实世界资产（RWA）产品将更多资产引入区块链基础设施，支持这些部署的 Layer-2 网络有望捕获经常性价值。

Ronbinhood Chain 被用作这一动态的具体例证。在该报告中，Kendrick 认为其发布已经影响了 Arbitrum 的经济状况。他指出，按照当前的运行率，预计 Arbitrum 将在九月产生 500 万美元的收入，这比 Robinhood Chain 于七月推出之前的水平高出五倍多。

对于投资者和交易者而言，这一点至关重要，因为它将叙事从单纯的“Layer-2 使用量”转向了“Layer-2 货币化”。如果代币化资产工作流程能产生持续的协议收入，那么对该网络原生资产的代币激励和长期需求可能会随之受益。渣打银行的框架本质上是：代币的价值主张与商业采用和网络经济学挂钩，而不仅仅是零售活动。

从协议经济学到 ARB 价格假设

在价格方面，Kendrick 的观点虽具侵略性，但根植于该行的收入导向逻辑。他预计 Arbitrum 的经济状况将支撑 ARB 在本十年剩余时间里稳步上涨，预测该代币到 2030 年 potentially 高达 10 美元。该行的预测意味着从目前水平起约有 70 倍的增幅。

渣打银行还将其对 Arbitrum 的前景与对比特币（Bitcoin）和以太币（Ether）在同一时期的预期进行了对比，称 ARB 的预期回报将远高于后者。虽然价格预测本质上具有不确定性，但该行的陈述方法值得注意：其论点建立在协议日益增长的收入流之上，而非纯粹的投机动能。

在该报告发布时，据 CoinGecko 数据，ARB 估值约为 0.14 美元，过去一个月涨幅达 86%。

代币化真实世界资产是模型中的引擎

渣打银行的论点深受代币化趋势的影响。Kendrick 引用 RWA.xyz 的数据指出，累计 RWA 代币化规模已接近 390 亿美元。该行重申了其更广泛的预测，即到 2028 年底，代币化资产规模可能达到 4 万亿美元，因为银行和资产管理公司会将更多资产上链。

在这种情景下，像 Arbitrum 这样的 Layer-2 网络被视为基础设施提供商。该行的逻辑是，当代币化从实验转向更大规模的部署时，在这些网络上构建业务的企业可以产生净协议收入——其中一部分根据 10% 的份额模型回流至 Arbitrum。

渣打银行此前已将更广泛的加密观点与代币化增长联系起来，包括在对链上资产基础增长的背景下对 Chainlink 和更广泛的去中心化金融（DeFi）板块持看多立场。这份关于 Arbitrum 的报告延续了这一脉络：随着更多“现实世界” Exposure 在链上发行，支持发行、结算及相关服务的基础设施可能会捕获更持久的价值。

关键不确定性与竞争压力

尽管持乐观态度，Kendrick 也指出了可能导致该行价格框架失效的风险。他确定了两个主要的不确定性因素：资产代币化的速度慢于预期以及来自替代区块链的竞争加剧。

这是读者需要权衡的重要张力。Arbitrum 的潜在上行空间不仅取决于技术和采用里程碑，还取决于代币化资产是集中在特定的 L2 生态系统内，还是分散到多个网络中。如果代币化扩张但分散在相互竞争的平台之间，Arbitrum 的收入份额——进而稀释渣打银行所依赖的收益与代币挂钩的逻辑——可能会被削弱。

预测中还嵌入了时间要素。Kendrick 预测的收入运行率增长及由此产生的 ARB 前景，假设新的部署和货币化机制以可持续的方式逐步推进，从而维持协议收入。如果“资产发行增长”与“协议货币化”之间存在任何不匹配，很可能迫使该论点进行重新校准。

随着市场消化这份报告，接下来需要关注的是以太坊 Layer-2 上的代币化活动是否持续加速，以及 Robinhood Chain 或其他面向代币化的部署是否继续为 Arbitrum 转化为可衡量的净协议收入。代币化资产采用的速度和替代链之间竞争的激烈程度，可能会决定现实情况与渣打银行多年期模型的吻合程度。