加密货币交易者将迷因币与股票配对在Robinhood上进行交易——并且（某种程度上）奏效了

meme币BONER在Robinhood链上短暂操纵Hims & Hers Health代币化股票价格

8月30日周末，名为BONER的meme币锁定了Robinhood区块链上Hims & Hers Health（股票代码：HIMS）代币化股份的一半以上。这一操作曾短暂将该股票的包装版本推高至132.64美元，是周五HIMS实际收盘价28.84美元的逾四倍。尽管HIMS的实际股价波动微乎其微，但这并未阻止meme币交易者再次尝试类似操作。

机制解析：流动性池如何影响定价

Robinhood Chain于7月正式上线，是一个无需许可的Layer-2网络，允许开发者构建各种应用，包括直接针对代币化股票而非稳定币交易的meme币。代币化股票是旨在与实际股票价格一对一挂钩的数字代币。当购买meme币时，用于支付的股票代币会被锁定在其流动性池中——即设定交易价格的加密储备金中。

经过十天的买入操作，市场上存在的58,714股代币化HIMS股份中，有31,198股被单独锁入BONER流动性池。由于Robinhood仅允许一家持牌合作伙伴铸造或销毁这些代币，因此供应总量保持固定，大约每4,000股实际股票对应一枚代币化股份。在纽约证券交易所周末休市且无实时价格参照的情况下，仅需数千美元的交易量便足以推动价格大幅波动。

空头挤压意图与数学现实的落差

此举的目标是引发“空头挤压”（Short Squeeze），即那些押注股票下跌的交易者被迫以不断上涨的价格买回股票，从而进一步推高价格。HIMS一直是热门的空头目标，其在纽约证券交易所约有四分之一的实际股份被做空。

然而，BONER官方网站也承认，从数学角度来看这种操作难以奏效：所有代币化HIMS股份的总和仅占该空头头寸的0.1%。BONER并非唯一在该链条上采用此策略的项目；事实上，在该网络上，meme币的交易量已超过代币化股票。例如，Artificial Inu挂钩代币化的英伟达股票，Saylormoon挂钩代币化的Strategy股票，而Clippy XP则挂钩微软股票。当然，对于风险偏好较高的投资者而言，还有许多其他低流动性的meme币可供选择。

与2021年GameStop事件的对比

这种操作模式让人联想到2021年的GameStop事件。当时，Reddit上的WallStreetBets论坛聚集大量资金进行实际空头挤压，迫使对冲基金以巨额亏损平仓，并推动了真实证券交易所中实际股票价格的上涨。相比之下，BONER的操作仅影响了交易量稀薄的IOU（我欠你凭证），一旦市场重新开放并铸造新代币，该价格便会重置。

虽然这些meme币配对可能无法像当年的GameStop交易者那样对目标股票造成实质性的挤压，但这些代币确实为新上线的Robinhood Chain网络带来了巨大的关注和流动性。

主要项目数据概览

目前，主导这一meme股配对热潮的是Artificial Inu（交易代码：AI），其市值达到2.03亿美元，24小时交易量高达1,630万美元。其主要AI/NVDA流动性池持有约520万美元的流动性。Saylormoon借用Strategy的股票代码MSTR，市值为175万美元，日均交易量200万美元，其主MSTR池中约有45万美元的流动性。Clippy XP与代币化微软挂钩，市值为169万美元，交易量64.1万美元，主MSFT池中约有39.5万美元的流动性。

最新加入的成员MEME与代币化AMC股票配对，目前市值已达5,600万美元，24小时交易量高达7,350万美元，位居该群体之首，其主池中持有260万美元的流动性。不过，这些池子目前仅占底层代币化股票供应量的微不足道的一小部分。

监管争议与各方回应

Robinhood首席执行官弗拉德·特涅夫（Vlad Tenev）对此趋势表示欢迎，他曾表示该公司的链“也非常适合meme币”，尽管其初衷是将现实世界资产上链。特涅夫也面临批评，其中包括AMC娱乐公司的首席执行官亚当·阿伦（Adam Aron）。阿伦昨日在X平台上谴责特涅夫和Robinhood，称在应用中交易AMC代币化股份的做法“令人蔑视、骇人听闻、恶心、可憎、不可原谅、卑鄙”。他强调AMC与该做法没有任何关联，并对该方案的合法性提出质疑。

面对批评，Robinhood表现得从容不迫。特涅夫轻松反问：“有什么好担心的？”