Hyperliquid推新框架，USDC收益将反哺代币回购

核心提要：Hyperliquid于8月26日上线AQAv2框架，将USDC储备收益的90%用于支持援助基金，进而推动HYPE代币回购。首笔支付预计10月3日到账，系统通过智能合约自动分配资金，为协议带来新增收入来源。

Hyperliquid启动新型稳定币收益机制，助力代币价值支撑

Hyperliquid于8月26日正式启用针对USDC的对齐报价资产升级版（AQAv2）框架，构建起新的收入循环。该机制允许平台在扣除运营成本后，将约90%的储备收益直接注入援助基金，为后续的HYPE代币回购提供持续资金支持。

收益周期与首次分配时间明确

根据设计，收益每30天累计一次，完成结算后将在8天内自动划拨至援助基金账户。由于系统存在初始实施缓冲期，首个支付节点定于10月3日执行，而非立即生效，确保部署流程稳定过渡。

双角色分工保障基础设施可靠性

AQAv2引入技术与财库双重部署架构。Coinbase作为财库部署方，负责管理底层储备结构并承担资金流动性责任；Circle则担任技术部署方，依托其跨链传输协议维护铸币、赎回及原生跨链流通功能。双方均质押50万枚HYPE以激活机制，若财库地址无法覆盖收益扣款，其质押代币可能面临削减风险。

资金分配比例确保流动性与收益平衡

系统在关联智能合约与Coinbase指定财库地址间维持1:9的资金配置，即约90%的USDC保留在财库侧以获取收益，10%置于HyperEVM合约中保障用户交易流动性。每次区块生成时触发重新平衡，避免单边失衡。需注意，此分配比例不等同于收益分成，实际共享比例约为成本调整后的90%。

援助基金拓展代币回购资金渠道

AQAv2产生的收益将全数流入援助基金，该基金此前已接收大量协议交易费用。现可利用这些新增现金流，在公开市场定期购入HYPE代币。尽管购买行为使代币脱离流通，但是否销毁仍取决于独立决策。协议允许通过合规操作永久注销基金持有的代币，但回购与销毁属于两个独立阶段。

首笔支付验证机制运行有效性

首个收益周期自8月26日起算，首笔转账预计10月3日完成。后续将按30天周期推进，每次结算后8日内完成转移。此次支付将成为评估实际收益水平的关键数据点。目前平台上USDC存量已达约50亿美元，为收益积累奠定坚实基础。尽管HYPE价格在激活后出现显著上涨，但尚无确凿证据表明涨幅完全由该机制驱动。