核心提要：美国证券交易委员会专员海丝特·皮尔斯在演讲中强调，监管应避免微观管理，建议简化证券型代币的信息披露要求。她援引亚当·斯密观点主张监管克制，并支持探索创新豁免机制。此举反映监管层对代币化进程的逐步认可。
监管应保持克制
皮尔斯在SEC投资者咨询委员会会议上指出，过度规定性规则可能扭曲资本流动，主张监管机构在塑造市场结果时应保持克制。她引用18世纪经济学家亚当·斯密的思想，强调减少干预的重要性。她认为，上市公司为满足强制披露要求耗费大量时间，而这些信息有时反而模糊了投资者所需的关键内容，因此建议简化披露流程。
证券代币化的监管探索
尽管讨论范围广泛，皮尔斯特别关注证券型代币与区块链金融基础设施之间的张力。她透露，SEC工作人员正在评估一项潜在的“创新豁免”机制，允许在监管机构评估现有证券法适用性的同时，对证券型代币开展有限实验。她还质疑是否必须附加传统中介或额外披露，指出区块链可实现更快结算，部分场景下无需中间人即可完成交易。
代币化进程获监管认可
证券型代币已成SEC重点议题。主席保罗·阿特金斯曾公开表示，代币化是重要金融创新，应被鼓励而非限制。去年12月，SEC向存管信托与结算公司（DTCC）发出无异议函，允许其探索基于区块链的证券代币化服务。该决定实质上为DTCC开发支持传统证券链上结算的基础设施提供监管容忍空间。
监管框架的演进
围绕代币化的监管讨论正与华盛顿加密市场结构立法的政策辩论同步推进。这些进展或将重塑美国对数字资产的整体监管格局。
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