Cardano硬分叉延期引发抛售，多空博弈加剧

核心提要：Cardano在公布Dijkstra硬分叉分阶段升级计划后，价格应声下跌1.03%，至0.175美元。尽管技术路线图明确，但去中心化治理审批滞后、大户持续抛售及衍生品市场悲观情绪共同施压，短期内或考验0.150美元支撑位。

Cardano分阶段升级路径曝光，市场反应偏负面

Cardano（ADA）在披露其名为Dijkstra的两阶段硬分叉开发时间表后，币价录得1.03%跌幅，现价稳定在0.175美元区间。该计划规划了从2026年第四季度至2027年第二季度的协议演进路径，标志着网络底层架构的重大重构。

协议迭代节奏明确：分阶段推进核心升级

首阶段将于2026年第四季度启动，目标为实现协议版本12的上线。届时将部署Ouroboros Linear Leios共识机制，支持嵌套交易结构，并在PlutusV4中引入脚本上下文功能，同时为后续的Peras协议构建基础区块框架。

第二阶段预计于2027年第二季度落地，将激活全新的Ouroboros Peras机制，旨在显著提升交易确认效率，可能大幅压缩链上结算周期。

需强调的是，上述时间节点仅为开发预期，实际主网发布仍需经过Preview与Pre-production环境的充分验证，方可进入最终部署流程。

治理审批成关键瓶颈，共识机制尚未就绪

所有协议变更必须通过Cardano去中心化治理体系的授权代表（DReps）、质押池运营者及宪法委员会的联合批准，方能执行。当前进展表明，治理环节仍是制约升级落地的核心障碍。

AltCryptoGems分析师Sjuul在社交平台指出，市场走势“符合预期”，持续处于下行通道，且反弹缺乏持续性，呈现典型资金轮动特征。他警告称，短期趋势仍未扭转。

Santiment数据显示，自8月11日起，持有百万至一亿枚ADA的大额地址已累计清仓约2亿枚代币。尽管中小规模鲸鱼有所吸纳，整体仍显现出明显的供应释放迹象。

衍生品市场揭示深层看空情绪

CoinGlass监测显示，周一多空比率降至0.92，跌破均衡线1.0，反映空头占据主导。资金费率转为负值，意味着空方正向多方支付费用，进一步强化看跌氛围。

现货交易量环比增长89.88%，达3.8836亿美元；衍生品交易量飙升151.19%，突破1556万美元。然而，持仓总量却收缩1.76%至4.5131亿美元，凸显杠杆头寸正在被系统性平仓。

技术指标方面，相对强弱指数（RSI）约为34，位于超卖区。即时阻力位于50日均线0.179美元，100日均线则在0.194美元。若日线收盘跌破0.173美元，有望触发对0.150美元支撑位的测试。

值得注意的是，Chaikin资金流向指标升至0.19，暗示当前价位存在温和的资金流入动能，或为后续反弹埋下伏笔。