SEC批准富兰克林基金链上现金管理，实现实时净值更新

核心提要：美国证券交易委员会允许富兰克林坦伯顿旗下基金通过链上货币基金进行现金管理和借贷抵押，实现每小时净值更新与日内交易，标志着传统资管机构在区块链技术应用上的重大突破。

SEC准许富兰克林基金采用链上工具提升资金运作效率

美国证券交易委员会投资管理部于2026年8月12日向富兰克林坦伯顿发出无异议救济函，正式批准其注册基金使用‘链上美国政府货币基金’开展现金管理及证券借贷抵押活动。该决定涵盖区块链托管与所有权记录机制，替代了传统17f-2规则中部分实物安全要求。

链上资产托管机制获监管认可

本次豁免覆盖第17(f)条及17f-2规则中的(b)、(e)、(f)条款。富兰克林旗下基金可通过富兰克林坦伯顿投资者服务有限责任公司（FTIS）持有链上基金份额，由其担任过户代理人并维护官方所有权登记。

系统整合内部账簿数据库与区块链账本，同步记录申购、赎回、分红、资产净值（NAV）及交易时间等信息。FTIS实时联动双轨数据，生成完整持有人档案，并掌控与所有权相关的区块链权限、智能合约部署及管理功能。

各基金配置独立链上钱包以保障隔离性

FTIS将为每一支基金设立专属Stellar区块链钱包，并负责保管私钥。系统采用多重签名、多方计算、分布式签名及离线恢复机制，确保密钥安全。

尽管如此，FTIS仍保留对官方所有权记录的最终控制权，包括更正错误、冻结账户、迁移记录或恢复信息的能力。此架构支持现金余额管理与证券借贷操作，使基金实现每小时更新净值、日内清算及快速结算。

监管设定严格监督与审计要求

SEC要求每只基金须对授权指令与交易行为实施有效管控。FTIS需提供交易确认凭证，并为每只基金建立独立记录体系。

基金董事会必须审批该安排，并每年执行一次审查。同时，FTIS须在更换服务商时移交全部记录与控制权限。独立公共会计师需定期核对FTIS记录与基金账目，且每个财年至少开展三次投资核查，其中两次不得提前通知。

所有核查发现的差异须及时纠正。SEC强调，该函件仅具执法层面效力，不构成法律修改，亦不产生新的合规义务。