美英推稳定币合作：十项建议无强制力

核心提要：美国与英国发布十项关于稳定币和代币化证券的协作建议，旨在推动跨境数字资产流动，但明确表示不具法律约束力。两国将通过私营部门试点项目测试技术应用，同时各自推进国内监管框架。

美英就数字资产协作提出十项非约束性建议

美国与英国联合发布十项关于稳定币、代币化证券及跨境金融的政策建议，强调合作优先事项，但未设立具有强制执行力的规则体系。

跨大西洋工作组启动监管协同进程

由美英财政部门共同发起的跨大西洋未来市场工作组于7月14日公布建议，为两国在数字金融领域的协调提供路线图。该机构成立于2025年9月，成员涵盖美国财政部、美联储、证券交易委员会、商品期货交易委员会，以及英国央行与金融行为监管局。

构建代币化金融试验平台

首项建议提出设立一个为期一年的私营主导小组，专注于测试代币化金融资产的跨境结算与交易流程。该小组将与公共监管机构共享技术方案与合规实践，以评估实际运行中的风险与效率。

监管一致性探索核心议题

监管机构将共同审视代币化资产在结算最终性、市场待遇与基础设施层面的处理方式。重点包括稳定币及代币化货币市场基金是否可作为中央对手方的保证金抵押品，相关决定仍由各国独立机构评估。

主权债券数字化进入实操阶段

英国已选定汇丰银行的Orion平台，用于其首个基于区块链的主权债券发行。该数字金边债券计划于2027年初在英国央行与金融行为监管局的数字证券沙盒内推出。

美国审查代币化股票权利机制

美国监管层正研究代币化股票所涉及的所有权登记与投资者权益保障问题。由于交易所对非关联公司发行链上凭证表达顾虑，美国证券交易委员会已于5月暂停代币化股票豁免程序。

稳定币准入依赖国内规则落地

《美英稳定币联合声明》支持建立受监管稳定币进入对方市场的路径，强调需满足金融稳定、消费者保护与反洗钱等要求。然而，目前尚未设立互认机制，各国仍需自行确定海外发行人资格标准与监管责任划分。

法规滞后影响联邦框架实施

《GENIUS法案》虽于2025年7月由特朗普签署，确立了支付稳定币的联邦监管框架，但关键细则——包括客户身份验证、反洗钱措施等——未能在2026年7月18日前完成。该法案预计将于2027年1月18日生效，具体时间视最终法规进度而定。

英国设定系统性稳定币发行上限

英国央行已取消个人持有上限，并为系统性英镑稳定币设定400亿英镑的发行限额。其储备配置允许最多70%投资于短期政府债务，其余部分存放于央行无息账户。征求意见截止日期为9月22日，目标在2026年底前完成最终规则制定。

授权窗口期与强制生效时间表明确

英国金融行为监管局为新入局企业提供从2026年9月30日至2027年2月28日的申请窗口。相关规则将在2027年10月25日强制框架生效时正式适用。