Wintermute获美监管许可，进军传统证券市场

核心提要：加密顶级做市商Wintermute正式获得美国证监会注册，成为受监管的经纪交易商，标志着其从纯加密领域迈向传统金融市场。此举不仅拓展了其业务边界，也预示着数字资产与传统金融融合加速。

加密流动性巨头获批进入美国受监管金融体系

2024年8月6日，总部位于英国的加密货币做市商Wintermute宣布，其纽约子公司Wintermute USA LLC已在美国证券交易委员会（SEC）完成经纪交易商注册，并正式加入金融业监管局（FINRA）。这一资质赋予其在合规框架下开展证券类交易的能力，是其长期战略部署的关键一步。

自营业务扩展至美股与期权市场，打通双轨交易通道

此次获批的牌照仅限于自营交易用途。Wintermute USA now 可以以自身名义，在美国股票、期权及其他基于证券的场外市场提供流动性支持，并通过自有账户执行交易。同时，公司还可利用其持有的数字资产组合，参与涉及证券的自清算操作。

更为重要的是，该许可使Wintermute具备了交易所交易产品（ETF）授权参与人（AP）资格。作为ETF份额创建与赎回的核心角色，这一身份使其深度嵌入到数字资产ETF的市场基础设施中，显著增强了其在新型金融产品中的影响力。

单一实体整合两大市场，重构机构投资路径

将加密与传统证券业务置于同一受监管主体之下，极大简化了交易执行、结算流程与风险控制机制。这使得机构客户可通过一个统一平台实现跨市场配置，减少中介环节与系统摩擦。

随着代币化证券和数字资产ETF兴起，能够同时覆盖区块链与传统金融市场的做市商正形成新优势。过去由Jane Street、Citadel Securities等主导的流动性格局，或将因Wintermute的跨界进入而面临竞争压力。

这一趋势也反映出整个行业向机构化演进。具备双重认知能力的做市商有望改善市场深度、压缩价差，并提升价格发现效率，为机构投资者参与加密资产铺平道路。

布局代币化未来：抢占新兴证券生态制高点

当前全球代币化资产规模约为170亿美元，预计到2030年在基准情景下将突破5.5万亿美元。其中，不包含稳定币的现实世界资产代币化价值已超340亿美元。

监管环境正在转变，不再将区块链视为独立于传统资本市场的替代体系。Wintermute强调，此次注册是其“战略性定位”于代币化证券领域的关键举措，呼应其拓展真实世界资产代币化的长期目标。

此前数月，该公司已上线PAXG、XAUT等代币化黄金产品的场外交易服务，回应市场对全天候结算与高效抵押品转移的需求。据预测，代币化黄金市场规模有望在2026年达到至少150亿美元。

与此同时，美国证监会多个部门于2026年1月明确指出，依赖区块链并不免除证券法律责任。Wintermute的提前布局，显示其意在主流化前抢占合规先机。

若更多国际级加密参与者跟进，华尔街金融机构与去中心化流动性提供者之间的界限将持续模糊，推动传统金融与数字资产生态深度融合。