PayPal稳定币扩张至70国，营收超预期并上调全年指引

核心提要：PayPal第二季度营收达86.8亿美元，超出预期；其稳定币PYUSD已覆盖约70个市场，并获Kraken纳入Stellar网络扩展路线图。公司剔除8100万美元加密投资亏损以优化非GAAP业绩，同时上调全年收益预期至5.38美元。

PayPal稳定币布局深化：跨境渗透与财务策略双轨并进

PayPal在第二季度实现营收86.8亿美元，高于市场预期的84.7亿美元，调整后每股收益达1.38美元，超越分析师预测的1.28美元。公司管理层将与战略投资及加密资产相关的8100万美元亏损从非公认会计准则（non-GAAP）业绩中剔除，以更清晰反映核心支付业务表现。

非运营性资产波动被隔离，凸显支付主业韧性

该笔亏损源于未主动交易的加密持仓减值，不涉及日常资金调度或运营融资。因此，管理层决定将其排除于调整后盈利计算之外，旨在区分市场波动对估值的影响与真实运营成果之间的界限。尽管此处理不影响GAAP层面的亏损记录，但有助于投资者聚焦支付活动的实际绩效。

PayPal总支付额达4864亿美元，按固定汇率同比增长9%。尽管交易利润维持在39亿美元，但调整后营业利润率较去年同期收窄，主要受业务结构变化及持续投资支出影响。

PYUSD生态拓展：从多链接入到交易所集成

目前，PYUSD已在约70个市场上线，支持符合条件用户持有、发送、接收及转移至外部钱包。该稳定币由Paxos发行，完全由现金等价物和美国国债支持，确保1:1锚定美元价值。部分市场还提供基于余额的激励机制，具体规则依地区而异。

Kraken在其网络扩展计划中将Stellar列为未来支持方向，虽尚未确认即时交易功能，但此举为跨链流动性注入新可能。当前，该交易所已在以太坊和Solana网络上支持PYUSD交易。

PayPal还将代理支付、数字身份验证与生物识别技术整合进其服务体系，允许授权软件在用户授权范围内执行自动采购、订阅续费及供应商付款等任务。这一组合强化了自动化商业流程的安全性与可追溯性。

通过PayPal World平台，公司正推动与国际支付伙伴协同，进一步打通跨境结算通道。在监管审批通过的前提下，更多地区有望引入数字美元作为新型结算工具，实现与现有账户体系、商户关系及安全认证系统的深度耦合。