纳斯达克携手Seturion推进欧洲证券代币化 2027年将上线股权框架

核心提要：纳斯达克与Seturion合作，利用区块链技术推动欧洲证券代币化，目标降低结算成本90%并实现近乎即时清算。平台首阶段聚焦结构性产品，完整股权代币化框架预计2027年上半年上线。当前仍需等待德国联邦金融监管局对DLT试点许可证的审批。

纳斯达克与Seturion联手推进欧洲证券代币化进程

纳斯达克已与Seturion建立合作关系，计划在欧洲运用区块链技术实现证券的代币化与结算。该平台旨在将传统清算后成本削减高达90%，同时将结算周期从行业标准的T+2压缩至数分钟级别，实现近乎即时结算。初期应用将集中于结构性产品，全面的股权代币化系统预计于2027年上半年正式推出。

技术整合与基础设施升级路径

此次合作的核心在于连接纳斯达克的欧洲交易场所与Seturion的分布式账本基础设施。平台支持以央行数字货币及链上现金作为结算工具，并兼容公有与私有分布式账本，具备高度灵活性。未来规划包括逐步拓展至更多资产类别、发行方、经纪商及机构参与者，构建覆盖广泛的代币化生态体系。

应对清算后系统效率瓶颈

欧洲现有的清算后基础设施长期面临碎片化问题，各国系统互不联通，导致运营成本高企且资金流转缓慢。Seturion提出的解决方案直指这一痛点，据斯图加特交易所集团估算，新平台可显著降低清算后成本，大幅缩短结算时间。其愿景是打破“国家结算基础设施孤岛”，推动欧洲迈向统一资本市场。

监管审批成关键制约因素

Seturion在欧洲的运营依赖于欧盟DLT试点制度下的许可证，目前申请正由德国联邦金融监管局进行审核。在该许可获批前，平台无法实现大规模部署。监管进度将直接影响项目落地节奏，成为决定成败的重要变量。

传统交易所竞逐下一代基础设施主导权

纳斯达克并非唯一布局者。其正与加密交易所Kraken母公司Payward合作，开发“股权转换网关”，用于连接代币化股权与区块链网络。与此同时，纽约证券交易所也被曝正在研发基于区块链的全天候代币化股票及ETF交易平台。这表明，金融市场未来的竞争焦点正从交易执行转向清算后基础设施的效率与控制力。

2026年后竞争格局或将重塑

行业分析指出，到2026年，金融市场的核心竞争力将不再取决于交易速度或订单簿深度，而在于谁掌握最高效的清算后系统。纳斯达克正积极布局欧洲市场，力求成为该领域领先提供者。然而，从宣布到实际运营之间，仍需跨越监管审批、技术整合与市场采纳等多重挑战。