Multicoin Capital疑似清仓HYPE，链上数据曝光3650万套现动向

核心提要：Multicoin Capital被曝将价值约3650万美元的Hyperliquid代币转移至Coinbase Prime，引发市场对机构获利了结的猜测。尽管该机构此前仍看涨其长期前景，但减持行为与报告发布后三天禁令形成微妙反差。

Multicoin Capital链上操作揭示大规模HYPE头寸退出迹象

据Lookonchain追踪的链上信息显示，Multicoin Capital正对其持有的Hyperliquid ($HYPE)资产进行系统性处置，累计转移价值约3650万美元的代币至交易所，动作或指向全面退出。

高概率收益锁定：大额仓位逐步撤离

五个月前，该基金以均价约30美元购入606,091枚HYPE。此后已将395,570枚（价值约2380万美元）存入Coinbase Prime，并提交211,486枚（近1300万美元）质押代币的赎回申请。按当前市价计算，未实现盈利已达1850万美元。

报告发布后三日禁令与实际操作背离

此次撤资发生在Multicoin发布关于Hyperliquid的深度研究报告一个月后，报告曾设定2028年目标价为319美元，并明确指出该资产为其流动资金池中最大单一持仓。尽管机构在报告发布后执行了为期三天的交易禁令以规避利益冲突，但链上活动表明其已在禁令期外展开实际减仓。

Coinbase Prime存入预示结构性退出可能

将代币转入Coinbase Prime通常被视为机构启动场外交易或结构化出售的重要信号。分析师指出，此类操作历史模式显示，后续往往伴随大规模流动性释放。剩余赎回请求进一步暗示，该机构或计划彻底清算其全部头寸，尽管尚未公开说明意图。

尽管HYPE于2026年6月达到76.67美元的历史高点，目前价格较峰值回落约18%，但以30美元平均成本计，仍具备显著账面收益。此次行为虽与长期看涨立场相悖，更可能反映常规风险管理而非基本面转向。