加密银行执照争议升级：瑞波Circle获联邦信托许可引发行业震荡

核心提要：2025年12月，货币监理署向瑞波、Circle及Paxos等多家加密企业授予附条件信托执照，引发传统银行业强烈质疑。行业担忧监管标准不一，数字资产公司规避资本要求与消费者保护措施，可能破坏金融体系稳定性。尽管面临诉讼风险，监管机构仍持续推进加密银行准入，叠加新稳定币立法实施，进一步加剧市场对监管格局演变的关注。

加密企业获联邦信托执照引行业震动

2025年12月，美国货币监理署批准瑞波、Circle及Paxos等多家数字资产公司获得附条件的国家信托银行执照，允许其在全美范围内开展托管、支付结算及代币发行等业务。此举标志着联邦监管机构首次系统性将区块链技术驱动的金融服务实体纳入国家银行体系，成为加密领域监管演进的重要里程碑。

传统银行质疑监管公平性

来自全国主要金融机构的代表指出，该授权模式未充分考虑商业银行所承担的严格资本充足率、压力测试与存款保险义务。银行业倡导组织认为，当前监管解释已超出法定权限，导致技术型金融公司可在无需满足同等合规门槛的情况下获取信托特权，形成不公平竞争环境。

监管框架扩展引发法律挑战预期

随着Crypto.com于2月获得附条件授权，以及Revolut提交新申请，更多加密企业正进入联邦执照审查流程。与此同时，国会代表已要求公开保障执照评估过程透明度的具体机制。州级监管机构亦表达关切，强调扩大执照准入可能削弱消费者权益保护与地方银行的竞争平衡。

稳定币立法与监管并行推进

2025年7月生效的综合联邦稳定币法案确立了储备金持有规则，并禁止支付类稳定币产生收益。尽管传统银行团体持续反对，货币监理署仍维持审批节奏，推动加密企业以合规路径融入主流金融体系。这一动态反映出监管层在创新支持与系统风险防范之间寻求平衡的努力。