Hyperliquid与Phantom联手呼吁重塑加密监管框架

核心提要：Hyperliquid Policy Center与Phantom联合致函CFTC，主张为链上交易制定专属监管规则，反对将传统中介机构的合规要求套用于去中心化基础设施，此举正值CME挑战加密永续合约监管路径之际。

链上交易新规迫在眉睫：机构敦促CFTC重构监管逻辑

Hyperliquid Policy Center与Phantom共同向美国商品期货交易委员会（CFTC）提交意见函，呼吁彻底修订现行链上交易监管框架。两家机构指出，当前以中心化市场为基础的监管体系无法适配去中心化金融生态，用户自主掌控资产的模式从根本上改变了交易结构。

去中心化技术不应被强行纳入传统中介监管范畴

意见函强调，区块链应用开发者及非托管钱包服务提供者不应因技术架构而被强制注册为交易所或清算所。他们认为，代码不具备法律人格，无法签署合同或响应监管指令，因此必须建立与其特性相匹配的合规路径。同时，已有资格的持牌机构应被允许在不增加额外障碍的前提下采用区块链进行清算与交易。

监管定义滞后加剧市场不确定性

该建议是对近期CFTC与SEC联合发布的《信息征询书》的回应，旨在厘清衍生品定义是否仍适用于加密永续合约等新型产品。当前关于掉期与期货的界定模糊，已阻碍创新主体与监管机构之间的协作。多位监管高层也承认，现有法律框架难以覆盖新兴金融工具的实际运作机制。

监管争议叠加诉讼，推动规则变革加速

这一倡议恰逢CME Group就CFTC批准受监管加密永续合约一事提起诉讼。CME主张此类产品应归类为掉期，而非期货，并质疑监管程序的合法性。与此同时，多家平台如Kalshi、Coinbase通过连接Deribit等基础设施拓展合规合约服务，引发行业对监管公平性的关注。HPC创始人Jake Chervinsky公开批评CME诉讼，认为其意图压制新进入者，阻碍市场竞争。