韩国央行力推银行主导稳定币，存款代币试点成关键路径

核心提要：韩国央行重申韩元稳定币应由银行财团主导发行，并同步推进存款代币在政府支付与日常消费场景的试点。尽管《数字资产基本法》立法进程受阻，央行仍坚持其监管框架主张，强调可控性与系统稳定性。

韩国央行强化银行主导模式，稳定币发行机制再受关注

韩国中央银行在向国会财政委员会提交的文件中明确指出，韩元计价稳定币的发行应以银行为核心主体，通过由金融机构组成的财团结构实施，并建议设立法定协调机构以确保合规与风险管控。此举凸显其对金融体系稳定性的高度重视，尤其是在监管框架尚不完善的背景下。

银行主导架构成为立法博弈焦点

央行持续主张将银行置于稳定币发行体系的核心位置，认为只有具备严格监管资质的金融机构才能承担此类金融工具带来的潜在系统性风险。该立场已引发与行业代表之间的显著分歧，成为《数字资产基本法》迟迟未能定稿的关键症结之一。当前争议集中于：稳定币是否应被视为传统银行业务的延伸，抑或可作为开放型金融基础设施供多元主体参与。

存款代币应用拓展进入实操阶段

除稳定币外，韩国央行计划在下半年加速推进存款代币的实际落地，涵盖政府补贴发放、电子券核销、电动汽车充电服务等具体场景。这类代币代表商业银行的存款权益，其推广被视为实现金融代币化安全过渡的重要一步。今年4月，央行行长李昌镛公开支持存款代币与央行数字货币并行发展，经济财政部亦启动了与公共支出相关的代币化试点项目。

法律制定受困于治理模式之争

尽管立法者尝试将稳定币与代币化现实资产纳入现有金融法律体系，但关于发行主体资格及所有权结构的争议仍未化解。执政党曾提议统一归类，然而核心问题——银行是否必须占据主导地位——始终悬而未决。这一僵局反映出监管设计不仅涉及分类问题，更关乎整个数字金融生态的控制权分配。

外部因素加剧立法延迟压力

原定于2026年第一季度完成的立法目标已因多重外部因素推迟，包括国际局势动荡、国内选举周期以及国会委员会重组。这些变数使得不同利益方在银行主导与广泛准入之间难以达成共识。不确定性持续存在，令市场对牌照审批标准、合规要求及未来发行主体资格产生长期观望情绪。

整体来看，韩国央行正通过强化银行主导机制与推动存款代币试点双轨并行，构建一个可控且可验证的数字金融演进路径。未来，国会审议方向及试点项目的实际进展将成为判断监管取向的关键信号。