SpaceX破纪录IPO引爆市场，估值争议持续发酵

核心提要：SpaceX以每股135美元完成史上最大规模IPO，募资750亿美元。上市后股价飙升近50%，超越所有分析师目标价，引发关于其是否为meme股的激烈讨论。机构重仓加持，但高估值与基本面分歧并存，特斯拉合并传闻再起波澜。

SPCX首日飙涨逾49%，创美国最大IPO纪录

6月12日，SpaceX以每股135美元的价格启动首次公开募股，成功募集750亿美元，成为美国历史上规模最大的公开发行，约为沙特阿美2019年纪录的三倍。首日开盘价为150美元，收盘报160.95美元，涨幅约19%。至6月15日，股价攀升至192.50美元，6月16日早盘一度触及212.19美元。截至6月19日，交易价格稳定在201.80美元，较发行价上涨接近49%。

散户认购热潮推高股价，分配比例显著超预期

上市前，个人投资者提交的购买订单总额突破千亿美元，远超机构需求。最终，散户获得约30%的可售股份，远高于传统IPO中5%至10%的惯例分配比例，凸显市场对该公司极高的参与热情。

名嘴警示：警惕无卖压推动下的泡沫风险

CNBC主持人吉姆·克莱默在社交平台指出，他“不希望看到一只典型的meme股——如今的SpaceX正是如此——在缺乏有效卖方阻力的情况下，于隔夜波动中迅速逼近英伟达的市值水平”。尽管他对公司基本面持支持态度，但对短期内股价飙升十个点的现象表示担忧。英伟达当时市值约为5万亿美元，暗示当前估值可能面临翻倍压力。

估值分歧加剧：机构持仓与公允价值背道而驰

目前市场交易水平已全面超越所有已公布的目标价。奥本海默设定的最高目标价为190美元，而晨星公司测算的内在价值仅为63美元。尽管存在巨大估值差距，资金仍持续流入：巴伦资本在追加10亿美元投资后，其持有头寸已达约250亿美元；凯西·伍德的ARK基金则配置了约5.3亿美元。

业务支撑论调浮现，非典型投机特征受关注

部分分析认为，SpaceX不应被简单归类为meme股。24/7 Wall St.评论员强调，其股价波动反映的是真实业务进展——包括轨道发射服务、星链卫星互联网部署以及人工智能研发项目，而非纯粹由社交媒体情绪驱动的投机行为。

盈利状况与高市销率形成鲜明对比

根据披露数据，SpaceX在2025财年实现营收186.7亿美元，净亏损49.4亿美元。此次IPO定价对应过去十二个月销售额的市销率高达94倍。埃隆·马斯克曾预测，到本十年末，公司年收入有望突破1万亿美元。

特斯拉关联话题再度升温，合并可能性成焦点

投资者罗斯·格伯在社交平台上表示：“没人再想聊特斯拉了，只有SpaceX、SpaceX。”他曾断言，若无与SpaceX整合，特斯拉将“毫无价值”，并推测更可能由SpaceX主导收购特斯拉。韦德布什分析师丹·艾夫斯此前评估，两公司合并的可能性约为80%，基于双方在人工智能、机器人、半导体及电力系统领域的协同潜力。然而，相关设想尚未获得官方证实。

资产布局与潜在并购动向引人注目

据披露，截至第一季度，SpaceX持有18,712枚比特币，账面价值约13亿美元。此外，有消息称该公司正洽谈以600亿美元收购AI代码生成工具开发商Anysphere，进一步拓展其技术版图。