詹纳迷因代币诉讼被驳回，法院认定不构成证券

核心提要：加州联邦法院驳回针对凯特琳·詹纳推出JENNER迷因代币的证券欺诈集体诉讼，认定其未满足豪威测试标准，尤其缺乏共同企业要素。案件后续将转交州法院处理。

JENNER代币证券争议案获法院裁定：不构成投资合同

加州联邦法院近日作出关键裁决，驳回一起针对凯特琳·詹纳推出的JENNER迷因代币涉嫌证券欺诈的集体诉讼。法官明确指出，该代币未能通过1946年最高法院确立的豪威测试，不具备证券法所定义的法律特征。

豪威测试三要素未全满足，核心关联性缺失

主审法官斯坦利·布鲁门菲尔德强调，原告未能提供充分证据证明JENNER代币符合投资合同的法定要件。根据豪威测试框架，需同时具备资金投入、共同事业以及利润预期源自他人努力三项条件。本案中，法院认定代币购买者之间并不存在实质性的利益协同或资源共担关系，尤其在‘共同企业’这一核心要素上缺乏支撑。

代币发行与市场波动轨迹回顾

JENNER代币于2024年5月在Pump.fun平台基于Solana区块链上线，迅速引发关注。随后因合作方被指涉嫌诈骗，项目陷入争议。代币迁移至以太坊网络后，原链资产价值大幅缩水。尽管在同年6月一度攀升至约750万美元市值高点，但此后持续下行，目前基本失去交易价值。

诉讼程序终结，民事责任转向州法审理

法院已正式拒绝原告提交第三次修订诉状的申请。此前基于联邦证券法提出的指控被全面驳回。至于涉及合同违约及欺诈的主张，将依据加州本地法律移交至州法院系统，未来可能启动新的司法程序。