Pump.fun拓展至HyperEVM，USDC结算开启新交易生态

核心提要：Pump.fun宣布支持基于HyperEVM发行的代币，并启用USDC结算，标志着其从Solana生态向多链扩展的关键一步。平台同时引入推荐激励与低费用机制，但未披露具体费率细节。与此同时，Hyperliquid L1交易活跃度持续攀升，24小时去中心化交易所交易量突破5亿美元。

Pump.fun上线HyperEVM代币交易功能，实现跨链资产无缝交互

8月26日，Pump.fun正式宣布集成对HyperEVM生态代币的支持，用户现可通过USDC直接进行交易操作，为数字资产流通开辟全新路径。数据显示，同期Hyperliquid L1在去中心化交易所的交易额达到约5.03亿美元，展现出强劲的市场动能。

交易流程优化与用户激励机制同步落地

平台明确指出，用户在使用USDC完成交易时将享受接近零成本的结算体验。此外，通过分享专属推荐链接吸引新用户参与交易的行为可获得额外奖励。然而，公告中未提供详细的费用明细，也未说明是否涵盖底层网络Gas支出。

目前已有至少一项基于HyperEVM的资产可在平台上查看并交易。Pump.fun界面显示，EGG代币已接入该服务，且系统状态处于正常运行中，表明功能已具备实际可用性。

从Solana到多链生态：平台战略边界持续外延

Pump.fun最初以Solana为基底构建，允许用户无需预设流动性池即可创建和交易代币，尤其受到Meme币社区青睐。此类项目常先在自动绑定曲线中流通，再迁移至外部DEX进行深度交易。

此次新增对HyperEVM的支持，使用户能够在单一界面内交易来自不同区块链的资产。不过，当前更新仅限于已有代币的交易接入，尚未开放通过Pump.fun发行新的HyperEVM代币的功能。

这一举措意味着其业务重心已超越原生Solana生态——此前该链贡献了平台绝大部分交易量及手续费收入。据公开数据，截至8月10日的七日内，平台累计产生1003万美元手续费，总交易额达29.7亿美元。期间，公司还执行了价值502万美元的PUMP代币回购销毁，相当于初始供应量的15.7%。根据协议，平台将50%收益用于锁定合约内的自动化回购机制。

尽管如此，代币经济仍面临潜在压力。链上数据显示，7月份有约572.79亿枚PUMP代币（当时市值约8649万美元）在一年锁定期结束后转入121个团队与投资者钱包，进入为期三年的逐步释放周期。值得注意的是，资产转移并不等同于抛售行为。

HyperEVM：连接应用层与核心订单簿的智能合约枢纽

根据官方文档，HyperEVM是嵌入于Hyperliquid区块链中的以太坊兼容智能合约环境。它并非独立公链，而是与负责处理现货与永续合约订单簿的HyperCore系统共用同一底层网络。

由于支持EVM指令集，开发者可部署适配以太坊生态的应用程序。其中，HYPE作为网络核心Gas代币，配合预编译合约及其他工具，可读取HyperCore中的实时交易信息。资产可通过转账机制在HyperCore与HyperEVM之间自由流转，一旦进入合约环境，即可与各类去中心化金融应用交互。

对于新进入者而言，用户需先在HyperCore购买USDC，再将其转换至HyperEVM用于支付Gas费用。目前尚不清楚Pump.fun是否会自动完成此流程，还是要求用户自行管理HYPE持有。

HyperEVM于2025年2月启动测试网，标志着Hyperliquid正式引入对以太坊智能合约的支持。此后，多家钱包服务商、托管机构及DeFi项目陆续接入该生态。

2025年9月，Circle在HyperEVM上线原生USDC及跨链传输协议V2，实现无需封装代币即可在支持网络间转移稳定币。随后，该机构通过购入HYPE成为生态重要参与者。至2026年5月，Circle进一步将USDC支持扩展至HyperCore，并增强三类链间的流动性互联能力。

高活跃度驱动生态规模扩张，代币表现亮眼

DeFiLlama数据显示，当前Hyperliquid L1的总锁仓价值约为15.9亿美元，稳定币市值达67.9亿美元，其中USDC占比接近98%。

过去24小时内，该网络去中心化交易所交易量达5.03亿美元，七日累计约37.5亿美元；永续合约交易额在24小时内达到124.3亿美元，周总量达824.7亿美元。

最新日度数据统计显示，网络共处理约61.2万笔交易，拥有2.19万个活跃地址与5400个新增地址。已上线协议包括Kinetiq、HyperLend、Project X、HyperSwap和Felix。

活跃度提升带动了HYPE代币价格走强。8月25日，该代币一度触及83.27美元历史高位，后回落至80.50美元附近。相较此前七日开盘价69.60美元，即便经历部分获利回吐，仍录得两位数涨幅。

Pump.fun尚未说明其订单执行所依赖的具体去中心化交易所或流动性来源。亦未明确所有代币是否自动上线，抑或需经过技术与安全审查方可接入。

美国用户交易Meme币面临监管保护缺位风险

尽管美国用户可访问HyperEVM资产，但并非所有代币均享有同等法律地位。2025年2月，美国证券交易委员会（SEC）发布工作人员声明，指出符合特定特征的Meme币通常不构成证券发行。

SEC将典型Meme币类比为收藏品，其价格波动主要受市场情绪与交易行为驱动，而非对盈利或资产的权利主张。因此，符合条件的Meme币发行方无需依据1933年《证券法》注册。

然而，声明同时强调，此类购买者和持有者不受联邦证券法保护。工作人员特别警告，若某代币虽被标记为Meme币，但其经济结构实质符合证券定义，则可能仍受监管约束。2026年3月，SEC重申该声明不具备法律效力，不改变现行法规适用范围，也不代表委员会立场。最终判断仍取决于每项资产的具体经济事实分析。