比特币熊市周期进入中期阶段

CryptoQuant分析师Axel在X平台发文表示，当前比特币市场可能已步入本轮熊市周期的中期阶段。基于多项链上指标分析，市场情绪与抛售行为正经历结构性变化。

NUPL-MVRV谐波指标揭示抛售压力缓和

数据显示，NUPL-MVRV谐波综合指标已降至0.33水平。该指标长期被用于衡量市场估值与抛售压力之间的关系，历史周期底部通常出现在约-0.5的位置区间。尽管当前数值仍显著高于历史低点，但其呈现上行趋势，反映出市场抛压正在逐步缓解，极端抛售情形趋于温和。

全面抛售信号尚未形成

尽管抛售节奏趋于平缓，但该指标距离历史底部仍有较大差距，意味着市场尚未出现全面性抛售迹象。投资者需关注后续指标变化，以判断熊市是否真正触底。