油价上行带动利率预期调整，推升稳定币发行商估值

近期原油价格持续走强，过去五日涨幅约6%，年内累计上升约24%。这一趋势促使市场重新评估2026年降息可能性，进而影响金融资产估值逻辑。在此背景下，多家机构上调了稳定币发行商Circle Internet Group的目标价。

分析师上调目标价至100美元，维持中性评级

Mizuho分析师Dan Dolev与Alexander Jenkins将Circle目标价从90美元调升至100美元，同时维持“中性”评级。报告指出，尽管公司营收预期仅小幅提升，但较高利率环境有助于提升稳定币储备资产的利息收益，从而增强其盈利能力支撑。

监管框架明晰或加剧行业竞争压力

尽管当前利好因素显现，分析师亦提醒，随着稳定币监管体系逐步清晰，市场竞争可能进一步加剧。长期来看，这或将对行业整体利润率构成压缩压力，需关注头部发行商的护城河与运营效率。