美国股票分散交易信号暗藏风险：科技巨头飙升 30-46%，而过去一周标普 500 仅上涨 1.2%

根据 LPL Financial 和 OptionMetrics 的策略分析师称，在过去一周里，个别大型股大幅飙升，而主要指数却基本持平，反映了广泛的“分散交易”（dispersion trading）以及不断加剧的下行风险。Dell 在一天内上涨 33%，Hewlett Packard Enterprise 在三天内上涨 46%，IBM 在四天内上涨 30%，但在同一时期内，标普 500 仅上涨 1.2%。

市场相关性已跌至两年低点，波动率指标也在背离：CBOE 的标普 500 成分股波动率指数持续攀升，而更广泛的 VIX 指数却下跌，表明情绪脱钩。根据 OptionMetrics 的量化研究负责人 Garrett DeSimone 的说法，分散交易正变得“拥挤”，一旦反转，二者的关系将迅速翻转——可能由宏观变化（如美联储政策调整）引发快速的指数下跌。